Методы оценки инвестиционных проектов - Деньги и кредит - Скачать бесплатно

США в качестве  денежной  единицы  с  постоянной
покупательной способностью оправдано  только  в  случае  проектов,  напрямую
связанных  с  импортно-экспортными  операциями  или  валютными   источниками
финансирования.   Таким   образом,   при   решении   вышеназванных    задач,
эффективность оценки возрастет, но остается другая проблема - их  применение
на практике. Если это дело опять будет пущено в долгий ящик,  то  дальнейшее
отставание России от передовых стран мира гарантировано.

47

  Литература

     1.  Абчук  В.А.,  Матвейчук  Ф.А.,  Томашевский  Л.П.   Справочник   по
        исследованию операций / Под общ. ред. Ф.А.Матвеичука. М.: Воениздат,
        1979.

     2. Беренс В., Хавранек  П.М.  Руководство  по  подготовке  промышленных
        технико-экономических исследований. М.: Интерэксперт, 1995.

     3. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый  словарь:
        Пер. с фр. Тт.1—2. М.: Междунар. отношения, 1994.

     4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: МП «Итем»  ЛТД;  1995.
        -447с.

     5. Бухгалтерский анализ: Пер. с  англ.  К.:  Торгово-издательское  бюро
        ВНУ, 1993.

     6. Владимирова Г.А„  Соколов  В.Г.  Как  оценить  финансовое  состояние
        фирмы// Новосибирск: Экор,1994.

     7.  Волков  Н.Г.  Учет  долгосрочных   инвестиций   и   источников   их
        финансирования. М : Финансы и статистика, 1994.

     8.  Воронов  К.  Оценка  коммерческой  состоятельности   инвестиционных
        проектов// Финансовая газета, № 49-52, 1993: № 1-7,1994.

     9. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учеб.:  Пер.  с  датск.  М.:
        Высшая школа, 1994.

    10. Ю.Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев  А.Н.  Показатели  эффективности
        инвестиций в условиях рынка. М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993.

    11. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных  инвестиций.
        М.: Финстатинформ, 1997. - 135с.

    12. 12.3айдель А.Н. Элементарные оценки  ошибок  измерений.  Л.:  Наука,
        1968.

    13. 13.Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности  инвестиций.  М.
        1995.

    14. 14.Инвестиционная  деятельность.  Сборник  методических  материалов.
        Вып. 1. М.: Интерэксперт, 1994.

    15.  Инвестиционное  проектирование//  Практическое   руководство.   М..
        Финстатинформ, 1995.

    16. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. М. 1996.

    17.  Карнович  А.Н.  Оценка   инвестиционной   эффективности   проектов.
        Новосибирск. 1996.

    18.  Ковалев  А.И.,   Привалов   В.П.   Анализ   финансового   состояния
        предприятия// М.: Центр экономики и маркетинга, 1995.

    19. Ковалев ВВ. Финансовый анализ М.: Финансы и статистика, 1996.

    20. Козлова Е.П., Парашутин Н.В., Бабченко  Т.Н.  Бухгалтерский  учет  в
        промышленности. М.: Финансы и статистика, 1993.

    21.   .Козлова   О.И.,   Сморчкова   М.С.,   Голубович    А.Д.    Оценка
        кредитоспособности предприятий. М.: АО «АРГО», 1993.

    22. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных  рисков.  Финансы.
        1994. №4. 18. Основы инвестирования. М.: «Церих-ПЭЛ», 1992.

    23. Коммерческая  оценка  инвестиционных  проектов.  Основные  положения
        методики. С-П.: ИКФ «АЛЬТ», 1993.

    24.  Крейнина  М.Н.  Анализ  финансового  состояния   и   инвестиционной
        привлекательности    акционерных    обществ    в     промышленности,
        строительстве и торговле. М.: 1994.

    25. Лившиц  В.Н.  Проектный  анализ:  методика,  принятая  во  Всемирном
        Банке/ЭиММ, т.30. №3, 1994.

    26. Макарьева В.И. Методология бухгалтерского учета в условиях  рыночной
        экономики. М.: НПКФ «ЛАНКС», 1993.

    27. Медынский В.Г., Шаршукова  Л.Г.  Инновационное  предпринимательство:
        Учебное пособие. - М.:ИНФРА-М, 1997 - 240с.

    28. Методические рекомендации  по  оценке  эффективности  инвестиционных
        проектов и их отбору для инвестирования. М., 1994.

    29. Методические рекомендации  по  оценке  эффективности  инвестиционных
        проектов и их отбору для  финансирования.  Официальное  издание  М.,
        1994.

    30. Методологические подходы к оценке инвестиционных проектов в условиях
        переходной экономики/Букина Г.Н. - Новосибирск: Издательство  ИЭиОПП
        СО РАН, 1997. - 60с.

    31. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. М. 1991.

    32. Мэрилл Линч, Пиерс, Финнер Энд  Смит,  Инк.  Как  читать  финансовый
        отчет: Пер. с англ. М,: Дело,1992.

    33. Нидлз Б., Андерсон X., Колдуэлл  Д.  Принципы  бухгалтеркого  учета:
        Пер. с англ. / Под ред.  Я.В.Соколова.  М.:  Финансы  и  статистика,
        1993.

    34. Популярный экономико-статистический словарь-справочник/Под ред. И.И.
        Елисеевой. М. финансы и статистика, 1993.

    35. Рабочая книга по прогнозированию / Отв. ред. И.В. Бестужев-Лада. М.:
        Мысль, 1982.

    36. Растригин Л.А. Системы экстремального управления. М.: Наука, 1974.

    37.  Романов  А.Н.,  Лукасевич  И.Я.  Оценка  коммерческой  деятельности
        предпринимательства. М.: Финансы и статистика. Банки и биржи, 1993.

    38. Таха X. Введение в исследование операций: Пер. с англ. Кн. 1 —2. М.:
        Мир, 1985.

    39. Федотова М.А. Доходы  предпринимателя.  М.:  Финансы  и  статистика,
        1993.

    40. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: Ист-сервис, 1994.

    41. Финансовый  менеджмент/Авт.  колл.  под  рук.  Н.С.  Стояновой,  М.:
        Перспектива, 1993.

    42. Химмельблау Д. Прикладное нелинейное программирование: Пер. с  англ,
        М.: Мир, 1975.

    43. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов.  М.:  Дело,
        1992.

                                 Приложение

     Отчет о прибыли

                                                                   Таблица 1
|Наименование позиции              |Номер интервала планирования               |
|                                  |1         |2         |3         |4         |
|Выручка от реализации             |0         |500       |1000      |2000      |
|Прямые затраты                    |0         |-160      |-320      |-640      |
|Маргинальная прибыль              |0         |340       |680       |1360      |
|Накладные расходы                 |0         |-125      |-100      |-100      |
|Прибыль от операций               |0         |215       |580       |1260      |
|Проценты за кредит                |0         |-48       |-52.1     |-27.8     |
|Амортизационные отчисления        |0         |-50       |-50       |-50       |
|Доходы от прочей реализации       |          |          |          |          |
|И                                 |0         |0         |0         |0         |
|Внереализационные расходы         |0         |117       |478,8     |1184,2    |
|Балансовая прибыль                |0         |-37,4     |-153,2    |-378,3    |
|Налог на прибыль                  |0         |79,6      |325.6     |803,9     |
|Чистая прибыль                    |0         |0         |0         |-100      |
|Дивиденды                         |0         |79.6      |325,6     |703,9     |
|Нераспределенная прибыль          |0         |79,6      |405,2     |1)09,1    |
|то же, нарастающим итогом         |          |          |          |          |
Отчет о движении денежных средств


                                                                   Таблица 2

|Наименование позиции    |Номер интервала планирования                         |
|                        |1           |2           |3           |4           |
|Увеличение собственного |400         |0           |0           |0           |
|капитала                |            |            |            |            |
|Увеличение задолженности|600         |40          |0           |0           |
|Увеличение текущих      |0           |30          |30          |60          |
|пассивов                |            |            |            |            |
|Выручка от реализации   |0           |500         |1000        |2000        |
|Доходы от прочей        |0           |0           |0           |0           |
|реализации и            |            |            |            |            |
|внереализационные доходы|            |            |            |            |
|Итого приток            |1000        |570         |1030        |2060        |
|Увеличение постоянных   |-1000       |0           |0           |0           |
|активов                 |            |            |            |            |
|Увеличение текущих      |0           |-199,3      |-112,7      |-254,2      |
|активов                 |            |            |            |            |
|Операционные затраты    |0           |-285        |-420        |-740        |
|Выплаты по кредитам     |0           |-48         |-344,2      |-374,8      |
|Налоги                  |0           |37,4        |-153,2      |-378,3      |
|Дивиденды               |0           |0           |0           |-100        |
|Итого отток             |-1000       |-559,8      |-1030,1     |-1847,3     |
|Баланс денежных средств |0           |0,2         |-0,1        |212,7       |
|То же, нарастающим      |0           |0,2         |0.1         |212,8       |
|итогом |                |            |            |            |            |
Балансовый отчет


                                                                   Таблица 3

|Наименование позиции               |Номер интервала планирования            |
|                                   |1        |2        |3        |4        |
|Постоянные активы:                 |         |         |         |         |
|Балансовая стоимость               |1000     |1000     |1000     |1000     |
|Износ                              |0        |-50      |-100     |-150     |
|Итого остаточная стоимость         |1000     |950      |900      |850      |
|Текущие активы:                    |         |         |         |         |
|Запасы                             |0        |30       |60       |120      |
|Незавершенное производство         |0        |12.4     |24.9     |49.8     |
|Готовая продукция                  |0        |57       |84       |148      |
|Счета к получению                  |0        |85.5     |126      |222      |
|Расходы будущих периодов           |0        |0        |0        |0        |
|Денежные средства                  |0        |199.6    |312.1    |779.1    |
|Итого текущих активов              |0        |0        |0        |0        |
|Убытки                             |0        |0        |0        |0        |
|Итого активов                      |1000     |1149.6   |1212.1   |1629.1   |
|Источники собственных средств:     |         |         |         |         |
|Акционерный капитал                |400      |400      |400      |400      |
|Нераспределенная прибыль           |0        |79.6     |405.1    |1109.1   |
|Итого собственных средств          |400      |479.6    |805.1    |1509.1   |
|Долгосрочные пассивы               |600      |640      |365      |0        |
|Текущие пассивы:                   |         |         |         |         |
|Краткосрочная задолженность        |0        |0        |0        |0        |
|Счета к оплате                     |0        |30       |60       |120      |
|Авансы                             |0        |0        |0        |0        |
|Итого текущих пассивов             |0        |30       |60       |120      |
|Итого пассивов                     |1000     |1149.6   |1212.1   |1629.1   |


    Коэффициенты финансовой оценки


                                                                   Таблица 4

|Наименование показателя                        |Расчетная формула             |
|Показатели рентабельности:                     |                              |
|Рентабельности общих активов (РОА)             |ЧП+Пх(1-НП)/ОА