Инвестиционный анализ проекта (хлебо-булочной) - Менеджмент - Скачать бесплатно
-532,0 706,36 657,37 608,39
510,41 401,66
(тыс.руб.)
2. 2.1.Коэфф. дисконт. при Е=1 1 0,5
0,25 0,12 0,0625 0,0625
2 4
8 16
2.2.Чистая текущая стоимость -532,0 353,18 164,34 76,05
31,9 25,1
(стр.1 х стр.2.1)
2.3.Кумулятивная чистая
текущая стоимость
(стр.2.2 с нарастающим.ито-
гом) - 532,0 -178,82
-14,48 61,57 93,47 118,57
3. 3.1 Коэфф. дисконт. при Е=1,5 1 0,4 0,16
0,064 0,0256 0,0256
2,5 6,25
15,625 39,06
3.2Чистая текущая стоимость - 532,0 282,54 105,18 38,94
13,07 10,28
(стр.1 х стр.3.1)
3.3 Кумулятивная чистая
текущая стоимость
(стр.3.2 с нарастающим.ито-
гом) - 532,0 -249,46
-144,28 -105,34 -92,27 -81,99
Е вн. = 1, 3, что больше принятой нормы дисконта. Следовательно инвестиции
в данный проект оправданы.
8.9. Финансовый профиль проекта
По данным таблиц 19 и 20 производим построение графиков финансового профиля
проекта :
а) чистых денежных потоков с нарастающим итогом ;
б) чистых текущих стоимостей с нарастающим итогом при норме дисконта
Е = 0, 35;
в) графическая интерпретация внутреннего коэффициента эффективности.
Финансовый профиль проекта представлен на рисунке 5.
По графикам уточняем срок окупаемости инвестиций, который равен :
без дисконтирования –1, 1 года ;
с дисконтированием – 1, 1 года.
Тыс.руб.
3000
2836,94
2500
2435,28
Чистый денежный поток
нарастающим итогом
2000
Срок окупаемости инвестиций
сдисконтированием
1500 без дисконтирования
1358,6
Чистая текущая стоимость
1237,7 нарастающим итогом Норма
дисонта Е= 35%
1000
Интегральный
экономический
эффект
500
ВРЕМЯ
0
(ГОДЫ)
Максимальный
денежный отток Чистая текущая стоимость нараст. итогом
Внутренний коэффициент
эффективности
-500 Евн = 1,3
-532,0
Экономический срок жизни инвестиций
Рис.8.5. Финансовый профиль проекта
8.10. Определение точки безубыточного ведения хозяйства
По данным таблицы 11 определяем точку безубыточного ведения хозяйства
V кр. = ( У пос. х V ) / ( Р – У пер. ) = ( 0, 21 х 1080000 ) / ( 2, 5 –
1, 685 ) =
= 226800 / 0, 815 = 278282 шт.
где : V кр. – объем выпуска хлебобулочных изделий ( шт. ) при котором
достигается точка безубыточности ;
V – годовой выпуск изделий ( шт. ) = 1080000 ;
У пост. – условно постоянные издержки на одно изделие = 0, 21 руб. ;
У пер. – условно переменные издержки на одно изделие = 1, 685 руб ;
Р – свободная отпускная цена предприятия = 2, 5 руб. ;
Графическое определение точки безубыточности показано на рисунке 6.
На один батон ( руб.)
1. Цена ( Р ) - 2-50
2. У.пер.изд. - 1,685
3. Р – У.пер.изд. (1-2) = 0,815
Млн.руб.
3
2,7 2700т.р.
2.5
653,4
В т.руб.
Ы
2 Р
ПРИБЫЛЬ С У
1.5
е Ч
б
К
е
А
1 Точка безубыточности условно-переменные
с издержки
1819,8 т.руб. т
о
0.5 Условно-постоянны и
издержки 226,8 т.руб.
мость 2046.6т.р.
убытки
0
278,3
1080
100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000
1100
Объем выпуска
/ тыс. шт. /
Рис.8.6. График безубыточности ведения хозяйства
8.11. Коэффициент устойчивости проекта ( K у ).
Его расчитываем как отношение производственной программы ( V ) при полном
освоении к V кр.
К у = V / V кр. ; К у = 1080000 / 278282 = 3, 88
8.12. Рентабельность основных фондов.
Рентабельность основных фондов (простую) R оф расчитываем как отношение
среднегодового значения чистой прибыли ( П ч. ср. г. ) к стоимости
основных фондов( К оф ):
R оф = ( П ч. ср. г. ) / ( К оф ) х 100 %
Значение среднегодовой чистой прибыли определяем как частное от деления
суммы значения чистой прибыли по годам производства продукции ( стр. 8
таблица 17 ) на число лет производства.
П ч. ср. г. = ( 562, 78 + 653, 16 + 604, 17 + 555, 19 + 457, 21 ) / 5 =
566, 502 тыс
Стоимость основных фондов К оф = 532, 0 тыс. руб. ( стр. 1 табл. 14 ).
Простая рентабельность основных фондов :
R оф = ( 566, 502 ) / ( 532, 0 ) х 100 % = 95, 21 %.
Таблица 8.21.
Сводные финансово – экономические показатели проекта
Показатели Единицы
измерения Численное значение
1. Общие инвестиции тыс. руб.
658, 76
в том числе :
1.1.Первоначальные фиксированные
инвестиции в основные фонды тыс .руб.
532, 0
1.2. Оборотные средства тыс. руб.
126, 76
2. Максимальный денежный отток тыс. руб.
47, 25
3. Кумулятивный чистый денежный
поток
тыс. руб. 2836, 94
4. Интегральный экономический
эффект ( Е = 0, 35 ) тыс. руб.
1358, 6
5. Внутренний коэффициент
эффективности
1, 3
6. Срок окупаемости
инвестиций без дисконтирования лет
1, 1
7. Срок окупаемости
инвестиций с дисконтированием лет
1, 1
8. Точка безубыточного ведения
хозяйства тыс. шт. изделий в
год 278, 3
9. Коэффициент
устойчивости
3, 88
10. Рентабельность ( простая )
основных фондов %
95, 21
11. Неразрывность денежного
Кумулятивная кассовая
потока
наличность имеет
положительные значения
на каждом шаге расчета
Заключение
Реализация проекта обеспечивает интегральный экономический эффект в 1358, 6
тыс. руб. за экономический срок жизни инвестиций при норме дисконта Е = 0,
35.
Максимальный денежный отток составляет 532, 0 тыс. руб. что покрывается
собственным капиталом учредителей АО.
Внутренний коэффициент эффективности Е вн. = 1, 3 , что больше принятой при
расчете нормы дисконта ( Е = 0, 35 ) и обеспечивает превышение над нормой
дисконта в 3,7 раза для дополнительной компенсации возможных рисков.
Коэффициент финансовой устойчивости = 3,88.
Полученные показатели позволяют сделать выводы о возможности реализации
проекта. Но окончательное решение принимает конечно же инвестор, который
вкладывает свои деньги в проект, так как система расчетов не обязательно
должна подводить к однозначному решению относительно целесообразности того
или иного проекта. Если же инвестор сделал окончательный выбор в пользу
предлагаемого проекта, то можно приступить к следующему этапу разработки –«
Этапу проектирования ».
Список используемой литературы:
1. Методические указания по выполнению курсового проекта на тему
« Технико – экономическое обоснование предпринимательского проекта » № 2520
Е. Г. Непомнящий, Таганрог 1998 г.
2. Учебник « Экономика и управление предприятием » Е. Г. Непомнящий,
Таганрог 1998 г
.
3. Учебник " Управление организацией " А.Г. Поршнев, З.П. Румянцева ,
Н.А.Саломатина,
М.; ИНФРА - М, 1999 - 669с.
4. "Современная экономика" изд. "Феникс" Ростов на Дону, 1995г.,
608 с., О.Ю. Мамедов.
5. Журнал "Главбух" № 13,21, М., 1999г., ЗАО Издательство
"Главбух".
6. Журнал "Российский налоговый курьер", № № 8,11,12., М. 1999г.,
издательство "Статус - Кво 97".
7. Еженедельник "Бухгалтерское приложение" ЭЖ, № № 21,27,34,39, 47.,
М., 1999г., издательский
дом "Экономическая газета".
8. Газета "Экономика и Жизнь" №№ 30,36,46,48., М., 1999г.,
издательский дом "Экономическая
газета".
9. Журнал "Нормативные акты для бухгалтера" №№3,9, 13., М., 1999г.,
издательство "Главбух".
10.Журнал "Бухгалтерский учет" № 2, М., 1998г., издательство
"Бухгалтерский учет".
11.Универсальный юридический справочник предпринимателя "Бизнес в
России", М.Ю. Тихомиров,
М., 1996г., 775с..
12. " Настольная книга бухгалтера - профессионала", С.И. Кумок, АОЗТ
"Московское
Финансовое Объединение", М., 1995, 304с.
13. Учебное пособие
|
