Инвестиционная политика и проблемы её осуществления в Республике Беларусь - Деньги и кредит - Скачать бесплатно
Содержание.
Введение. 4
1. Инвестиции: понятия, факторы, нестабильность инвестиций. 5
1.1. Сущность инвестиций и их формы 5
1.2. Источники инвестиций 9
1.3. Кривая спроса на инвестиции. 17
2. Инвестиционная политика и её особенности в Республике Беларусь. 22
2.1. Закон РБ об инвестициях. 22
2.2. Причины и следствия инвестиционного кризиса в РБ. 24
2.3. Опыт Японии по преодолению послевоенного кризиса. 28
Заключение. 32
Список использованной литературы…………………………………...33
Введение.
Разрешая противоречия, человечество прошло путь от первобытной
экономики, базировавшейся на примитивных орудиях труда, до высокоразвитых
современных хозяйственных структур с мощными техническими и информационными
системами, от уравнительного распределения до сложнейших форм экономических
и социальных отношений.
Время, в которое мы живём, - эпоха перемен. Наше общество осуществляет
исключительно трудный, во многом противоречивый, но исторически неизбежный
и необходимый процесс перехода к рыночной экономике. В этих условиях
разрушаются привычные стереотипы восприятия мира, происходит глубокое
переосмысление базовых, концептуальных постулатов в теории общественного
развития. Экономическая наука РБ, как и других стран СНГ, вырывается из
объятий догматизма и схоластики, выходи на дорогу мировой экономической
мысли.
Без глубокого знания макроэкономики в современных условиях нельзя
сознательно и компетентно, осмысленно и творчески воспринимать
действительность, разбираться в самых запутанных перипетиях общественной
жизни, уметь решать самые сложные задачи хозяйственной практики, знать
объективные экономические зависимости, принципы управления производством,
методы и рычаги хозяйствования.
Реформаторская деятельность по преобразованию тоталитарной и
неэффективной белорусской экономики в саморегулирующуюся рыночную систему
наталкивается, помимо прочих, на трудности, связанные с крайне слабой
подготовленностью большинства членов нашего общества к работе в новых,
рыночных условиях.
В своей курсовой работе я пытался объяснить понятие инвестиций, их
факторы, нестабильность инвестиций. Я сделал попытку дать характеристику
формирования и направлений развития инвестиционной политики РБ.
План построен по общности тем в пунктах. В первом пункте описаны понятие,
сущность, функции инвестиций, описана кривая спроса на инвестиции, а также
даны некоторые факты о инвестиционной политике. Во втором пункте дана
характеристика инвестиционной политики в РБ, трудности в её осуществлении,
а также примеры из истории других государств, находившихся в схожих с
Беларусью условиях.
1. Инвестиции: понятия, факторы, нестабильность инвестиций.
1.1. Сущность инвестиций и их формы
Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что
означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции представляют
собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом
прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать
инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем
периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в
предстоящем периоде.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
- инвестиции в физические активы;
- инвестиции в денежные активы;
- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами понимаются производственные здания и
сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более
одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных
сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке,
облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами
понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ
переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых
знаков, приобретения лицензий и т. д.
Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями,
а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные
активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике. Однако
в настоящем учебном пособии мы сосредоточим внимание на проблемах
инвестиций в реальные активы.
Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к
следующим основным группам.
• Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего
создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения
персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более
выгодными условиями производства.
• Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования
является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся
рынков в рамках уже существующих производств.
• Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают
создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не
изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят,
например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися
товарами на новые для нее рынки.
• Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов
управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том
случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять
требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности
продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены
за счет только совершенствования менеджмента.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций,
является различный уровень риска, с которыми они сопряжены. Зависимость
между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не
угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после
завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего
своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей
степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности
(снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет
минимальную опасность негативных последствий инвестирования.
В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя
рассматривать как "произвольную" форму деятельности фирмы в том смысле, что
фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции.
Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных
позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
- пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем
случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной
фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала
взамен уволившихся сотрудников и т.д.
- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение
конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее
достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска
пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения
конкурирующих фирм.
Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия,
принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою
очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций,
причем последние представляют собой связывание вновь свободных
инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или
изготовление новых средств производства с целью поддержания состава
основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию,
диверсификацию и т.д.).
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в
различных формах. В связи с этим для анализа и планирования инвестиций
важной представляется классификация инвестиций по признакам, показанным на
рис. 1.1.
1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и
финансовые инвестиции.
2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые
инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в
выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование
осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную
информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом
инвестирования.
Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование,
опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми
посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для
эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими.
В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и
другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом
инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее
эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя
полученные доходы среди своих клиентов.
3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные
инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на
период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады,
покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под
долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.
4. По формам собственности инвесторов выделяют частные,
государственные, иностранные и совместные инвестиции.
Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами,
а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего
коллективной.
Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы
власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных
средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет
собственных и заемных средств.
Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые
иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной
страны и иностранных государств.
5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за
рубежом.
Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями)
подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в
территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают
вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами
территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также
приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций
зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).
Рис. 1.1. Классификация инвестиций по разным признакам
|Признаки классификации инвестиций |
|1 |2 |3 |4 |5 |
|По |По характеру|По периоду |По формам |По |
|объектам |участия в |инвестирован|собственности |региональ|
|вложения |инвестирован|ия |инвестиционных |ному |
|средств |ии | |ресурсов |признаку |
1.2. Источники инвестиций
1.2.1. Внутренние источники инвестиций
Традиционно во многих странах финансирование капитальных вложений
осуществляется в основном за счет внутренних источников.. Каждой семье
приходится постоянно решать житейскую проблему: какую часть своего
бюджета направить на текущее потребление, а какую - отложить на
будущее. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от
уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства
отдельных граждан - не единственный источник сбережений на будущее.
Предположим, что некая компания получила прибыль в размере 100 млн. руб.
Эта прибыль может быть выплачена владельцам, реинвестирована
(компания может приобрести на эти средства новое оборудование или
производственные площади) или же положена на банковский счет. В любом
случае компания сберегает часть своей прибыли, точно так же как семья
сберегает часть своего заработка. Правительство тоже может делать
сбережения - в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет
превышают правительственное потребление (куда входит зарплата
государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам
и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства,
которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в
строительство новых дорог или развитие телефонной связи.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций
в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой
расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем
выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда
общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что
часть производства может быть направлена не на потребление, а на
инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным
экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она
помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей
осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные
граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового
посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо.
Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее
на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует
деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет увеличения
банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой
компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем
сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть
национального дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована.
Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции
равны внутренним сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается
не столь однозначная ситуация. Если некая белорусская компания желает
сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в
российском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим, какие же существуют
внутренние источники инвестиций.
Прибыль как источник инвестиций
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить
за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение
прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором.
Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми
ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и,
как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань
банкротства многие предприятия.
Правительством принимаются меры, которые облегчат
предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для
производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из
основных источников капиталовложений в экономику. Расширить
возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от
налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1
января 1993 года. Это должно послужить хорошим стимулом к усилению
инвестиционной активности.
Амортизационные отчисления
Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость,
отделившаяся от своего материального носителя (зданий,
сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся
капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.
Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств
производства, которые изнашиваются в процессе использования при
производстве товаров. Однако в данный момент в Беларуси амортизационные
отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически
девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для
самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для
выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на
социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их
амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет
увеличить источники собственных средств для финансирования
капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению
внутренней инвестиционной активности могла бы стать
антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации
балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить
инвестиционный характер амортизационного фонда, необходимо провести
реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота
амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер
амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд
законодательство о собственности и гарантировать права собственников
капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить
ответственность производства (менеджеров) предприятий за его
сохранность и целевое использование; ввести налоговые и
административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза
амортизационного фонда за пределы белорусской национальной территории
(пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений). Эти меры
помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие,
помогут держаться производству на прежнем уровне.
Бюджетное финансирование
Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение
инвестиционных проблем за счет централизованных источников
финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального
источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от
безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас
ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для
обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога
имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база
этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные
вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных
программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов,
поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных
бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и
экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными
направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:
- выделение государственных инвестиций для стимулирования развития
опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение
продовольственной и топливно-энергетической проблем;
- поддержание научно-производственного потенциала;
- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с
чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности
приостановить его падение собственными силами.
Банковский кредит
Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося
предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников
инвестиций. Нет необходимости говорить о важности долгосрочных
кредитов для развития производства в Беларуси, которое находится
в катастрофическом состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую
очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они
способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие,
общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться
банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии
правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях
инфляции.
Средства населения
Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи
акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в
частности, могло бы рассматриваться не только как источник
капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан
от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно
путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению
с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам,
привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление
гражданам, участвующим в инвестировании предприятия,
первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и
т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая
сеть посреднических финансовых организаций -инвестиционных банков и фондов,
страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако
важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои
деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за
предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей
финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая
нестабильность. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного
потенциала можно считать относительной.
1.2.2. Внешние источники инвестиций
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока
иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в
какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в
каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал
может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и
портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми
инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы
(производство) в других странах, в управлении которыми участвует
инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор
владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом,
величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в
зависимости от распределения акций среди акционеров.
Прямые зарубежный инвестиции - это нечто большее, чем простое
финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это
крайне необходимо Беларуси. Прямые зарубежные инвестиции представляют
также способ повышения производительности и технического уровня белорусских
предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания
приносит с собой новые технологии, новые способы организации—производства и
прямой выход на мировой рынок.
Рассмотрим причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к
инвестированию, а также шаги государства, предпринимаемые для
стимулирования инвестиции по каждому из них. Такое решение обуславливается
широким спектром мотиваций, как например:
1. Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным
инвестициям.
Государственный аппарат должен на своём уровне отыскивать меры по
предоставлении инвесторам благоприятных условий для работы в стране.
2. Географические условия принимающей страны.
Необходимо, чтобы
|
