Розробка бізнес-плану МПП СОФ - Менеджмент - Скачать бесплатно
підприємств профілю
подібного МПП "СОФ";
• рівень прямих і непрямих витрат, необхідних для функціонування
комплексу;
• законодавча база в України.
Приймаючи до уваги, що початковий період діяльності Комплексу буде
пов'язаний із значними проблемами, пов'язаними з процесом розгортання
діяльності, організацією відповідного маркетингового супроводу, формуванням
власного споживача послуг і т.п., стабілізація діяльності Комплексу реально
очікується наприкінці 2000 року. Починаючи з 2001 року обсяги наданих
послуг і товарообіг будут носити достатньо постійний характер, а їхній
річний приріст буде знаходиться в межах 3-8%.
Виходячи з проведеного комплексу маркетингових досліджень і приймаючи в
уваги весь комплекс відзначених вище чинників в укрупненому виді динаміка
валових прибутків на найближчі п'ять років у розтині окремих видів
діяльності виглядає в такий спосіб:
Таблиця 5.1.Валові прибутки на 1999-2003 р.р.
|Напрямки діяльності | Одиниця | Обсяг товарообороту та послуг |
| |виміру | 1999 | 2000 | 2001 | 2002| 2003 |
|• Роздрібна торгівля | тис.грн.| 1044 | 1840 | 2180 | 2248| 2292 |
|• Оптова торгівля | тис.грн.|- | 700 | 1168 | 1248| 1320 |
|•Організація діяльності | тис.грн | 412 | 1240 | 1480 | 1600| 1680 |
|розважальних закладів | | | | | | |
|• Обслуговування транзитного | тис.грн.|- |116 | 164 | 180 | 184 |
|автотранспорту | | | | | | |
|• Інші послуги | тис.грн.|- | 184 | 308 | 360 | 372 |
| УСЬОГО: | |1456 | 4080 | 5300 | 5636| 5848 |
Більш детальний розрахунок прибутків поданий у такому розділі
"Прогнозовані прибутки і збитки " (період 8,5 років визначений виходячи
з терміна завершення погашення кредиту).
Розрахунки прогнозних фінансових показників функціонування Торгового
комплексу в період із 1999 року по 2007 рік (1-е півріччя) здійснено
виходячи з таких припущень:
- суворе дотримання графіка фінансування будівельно-монтажних робіт,
передбачених проектом;
- упровадження всього запланованого комплексу заходів для розвитку
Торгового комплексу;
- ефективне проведення рекламної кампанії з метою притягнення
максимальної кількості споживачів послуг комплексу.
Фінансовий план діяльності Торгового комплексу поданий у виді трьох
його основних складових: Балансового звіту, Звіту про прибутки, Звіту про
потік готівки, що є невід'ємною частиною дійсного інвестиційного проекту .
6.РОЗРАХУНОК ЕФЕКТИВНОСТІ СТВОРЕННЯ МЧП “СОФ”
Оцінка ефективності інвестиційного проету є вирішальним етапом процесу
прийняття інвестиційних рішень,і від її результатів залежить прийняття
даних проектів до реалізації або їх відхилення.Також важливість аналізу
доцільності здійснення проекту обумовлена тим,що в умовах хронічної нестачі
фінансових ресурсів як макр-,так і на мікроекономічному рівні,інвестиції,
як правило,фінансуються за рахунок позикових коштів.
Серед останніх головну роль відіграють ркедити банків та міжнародних
фінансових організацій, які ставлять жорсткі вимоги до ефективності
використання наданих ресурсів. Тому логічно постае питання щодо методики
здійснення такої оцінки.
В ринкових умовах існуе об’єктивна потреба у задіянні світового
досвіду оцінки ефективності інвестицій, а саме, сучасних зарубіжних
методик, теоретичною основою яких є концепція грошових потоків.Під потоком
реальних грошей,по суті,розуміеться,або надходження грошових коштів
(притоки реальних грошей),або платежі (відсотки реальних грошей).При цьому
враховуеться той фактор,що сума грошей,яка є в наявності на даний момент,
має більшу цінність,ніж та сама сума в майбутньому.
Вплив фактору часу на ціну грошей усуваеться шляхом дисконтування
грошових потоків,тобто приведення іх до теперішньої вартості за допомогою
процентної ставки,яка характеризуе відносну заміну ціни грошей за певний
період. Якщо розрахунок провадиться в національній валюті України,то
доцільно приймати дану ставку на рівні ставки рефінансування Національного
банку України.
Формула дисконтування має такий вигляд:
ГП(0)=ГП(t)/(1+р)
де ГП(t)-номінальна вартість майбутнього потоку реальних грошей у році
t
ГП(0)-теперішня вартість даного проекту
р-процентна ставка порівняння поділена на 100(норма дисконту,яка
характеризуе мінімально припустимий рівень прибутковості інвестицій).
При аналізі ефективності інвестиційних проектів основне значення
мають:
потік інвестованих грошових коштів;
потік грошових коштів,який виникае в результаті реалізаціі проекту(чистий
грошовий потік).
Потік інвестованих грошових коштів (Кзаг або Кнов) завжди у фінансових
розрахунках приймаеться від’ємним.До його складу входитьяк власний, так і
позиковий капітал,який вкладаеться в проект.
Чистий (генерований) грошовий потік включае прибуток,який залишаеться
у розпорядженні підприемства після оподаткування,тобто чистий прибуток і
амортизаційні відрахування.
ЧГП=П*(1-Н)+А
де ЧГП-чистий грошовий потік;
П-балансовий прибуток у випадку нового будівництва та додатковий
прибуток у разі впровадження заходу на діючому підприкмстві;
Н-ставка податку на прибуток,поділена на 100;
А-амортизаційні відрахування на обладнання,яке вводиться у
експлуатацію (в даному разі амортизація виступае якумовно-грошовий потік).
6.1.МЕТОДИ РОЗРАХУНКУ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
Методи оцінки ефективності інвестицій традиційно розподіляються на дві
групи:
прості методи (метод простого періоду окупності,метод простої норми
прибутку,метод середньої фондовіддачі);
методи дисконтування (метод чистої теперішньої вартості,метод індексу
доходності,метод внутрішньої норми рентабельності,метод періоду окупності
дисконтний).
6.1.1.Прості методи
Метод простого періоду окупності (повернення інвестицій)
Період окупності визначаеться як проміжок часу,який потрібний для
повернення початкових інвестиційних витрат шляхом накопичення чистих
потоків реальних грошей,генерованих проектом.Окупність,як
правило,трактуеться як точка беззбитковості,після якої накопичені чисті
потокиреальних грошей стають позитивними.Тобто у всіх наступних періодах
відбуваеться одержання додаткового доходу.Короткий період окупності у
більшості випадків відповідае високим чистим потокам реальних грошей.
Розрахувати цей показник можна за формулою:
ППІ=ПІ/ЧГПсер*100
де ППІ-період повернення інвестицій;
ЧГПсер-середньорічний чистий грошовий потік за весь період
економічного життя проекту;
ПІ(Кзаг,Кдод)-початкові інвестиції.
Метод простої норми прибутку
Проста норма прибутку являе собою коефіціент річного чистого прибутку
на задіяний в інвестиційному проекті капітал.Показуе,яка частина
інвестиційних витрат відшкодовуеться на протязі одного року,в якому
досягнутий запланований обсягвиробництва та повністю освоені виробничі
потужності.Для оцінки ефективності інвестицій застосовуються дві норми
прибутку:на повні інвестиції та на власний капітал.
Норма прибутку на використовуемий капітал:
НП=ЧП/ПІповн*100
де НП-норма прибутку;
ЧП-чистий прибуток;
ПІповн-повні інвестиції.
Норма прибутку на акціонерний капітал:
НП=ЧП/АК(ВК)*100
де АК-акціонерний капітал;
ВК-власний капітал;
Власний капітал відрізняеться від акціонерного на суму нерозподіленого
прибутку (резерв, накопичений підприемством) і відповідає підсумку першого
розділу пасиву балансу.
Умови застосування простих методів оцінки ефективності інвестицій
Прості методи оцінки ефективності інвестиційних проектів можуть бути
використані при встановленні черговості впровадження різних заходів
інноваційного плану (першими впроваджуються заходи з меншим періодом
окупності витрат і більш високою нормою прибутку), а також для
інвестиційного аналізу заходів з незначними початковими інвестиціями, які
окупаються на протязі року.
На підставі простих методів оцінки ефективності не можна визначити
повною мірою доцільність впровадження заходів, оскільки вони не враховують
зміну цінності грошей (як для інвестицій, так і для доходів) в часі в
наслідок інфляції, зміни процентних ставок по позикових коштах і ін.Крім
того,вони не можуть слугувати мірою прибутковості проекту, оскільки не
враховують грошові потоки,які одержуються після досягнення окупності.
Ефективність великих інвестиційних проектів (реконструкції,технічного
переобладнання,будівництво нових об’єктів,механізація іавтоматизація
виробництва і т.п.)визначаеться за допомогою методів дисконтування.
6.1.2.Методи дисконтування
Методи чистої теперішньої вартості (чистого дисконтованого доходу)
Чиста теперішня вартість проекту визначаеться як величина, одержана
шляхом дисконтування (при заздалегіть обдуманій нормі дисконту для кожного
року) різниці між всіма річними відсотками та притоками реальних грошей,
накопичуваних на протязі життя проекту.(Строк економічного життя проекту-це
період,протягом якого інвестиційний проект генеруе приток грошових
коштів.Як правило, він дорівнюе нормативному строку служби обладнання, яке
придбане за рахунок інвестованих фінансових ресурсів, або є коротшим за
нього).
Вказані різниці приводяться до теперішньої вартості на момент початку
здійснення проекту.Чисті дисконтовані грошові потоки за всі роки
додаються,щоб одержати чисту теперішню вартість(ЧТВ):
t=j
ЧТВ=( ЧГП(t) /(1+р)
t=0
де ЧТВ-чиста теперішня вартість;
ЧГП(t)-річний чистий потік реальних грошей по проекту в роки
t=0,1,2,.....j).
Чиста теперішня вартість відрізняеться від теперішньої вартості на
величину інвестиційних витрат:
ТВ=ЧТВ+ПІ
де ПІ-початкові інвестиції;
ТВ-теперішня вартість грошових потоків, які генеруються проектом.
Вибір норми дисконту (р)обумовлений тривалістю життєвого циклу
проекту,рівнем інфляції,рівнем господарського ризику,імовірністю зміни
процентних ставок за використання позикових коштів.
Якщо розрахована чиста теперішня вартість на кінець життєвогоциклу
проекту має додатнє значення,то прибутковість інвестицій вище норми
дисконту (мінімального рівня прибутковості,при якому інвестування є
доцільним).При ЧТВ=0,прибутковість знаходиться на мінімально припустимому
рівні. А якщо значення ЧТВ є від’ємним, від реалізації даного проекту
взагалі треба відмовитися.
6.1.3.Метод індексу доходності (прибутковості)
Індекс доходності являе собою співвідношення між ЧТВ та сумою
інвестиційних витрат:
ІД=ЧТВ/ПІ
де ІД-індекс доходності;
Якщо інвестиції здійснюються в декілька прийомів, розділених у
часі,необхідно також провести інвестиційні витрати до теперішньої вартості:
ІД=ЧТВ/ЧВІ
де ТВІ-теперішня вартість інвестицій.
Індекс доходності можна розглядати як дисконтовану норму прибутку.В
економічній літературі метод індексу доходності також має назву метод
коєфіціенту ЧТВ.
Інвестиційний проект може бути рекомендований до впровадження, якщо
ІД(0. В разі наявності альтернативних проектів перевага віддаеться проекту
з найбільшим індексом доходності.
В економічній літературі також зустрічаеться трактування індексу
доходності як співвідношення теперішньої вартості накопичуваного грошового
потоку та початкових інвестицій (або їх теперішньої вартості). В цьому
випадку значення даного показника має бути більшим одиниці,тобто теперішня
вартість майбутніх грошових потоків має перевищувати початкові інвестиції.
6.1.4.Метод внутрішньої норми рентабельності
Внутрішня норма рентабельності-це міра прибутковості проекту, а за
визначення, це норма дисконту, при якій дисконтована вартість притоків
реальних грошей дорівню. Дисконтованій вартості іх відсотків (дисконтована
вартість надходжень наростаючим підсумком по проекту дорівнюе дисконтованим
інвестиційним витратам), тобто ЧТВ=0.
Математично це означае,що у формулі розрахунку чистої теперішньої
вартості має бути знайдена норма дисконту, яка відповідае ефективності
даного проекту (захаду):
t=j
( ЧГП( t)/(1+ВНР)t=0
t=0
де ВНП-внутрішня норма рентабельності.
Якщо ВНП більше норми дисконту, яка використовувалась при розрахунках
ЧТВ, то реалізація проекту є доцільною.
Розрахувати внутрішню норму рентабельності можна такими методами:
Інтеративним (метод спроб та помилок);
За допомогою вбудованої функції комп’ютерних програм (MS Excel);
Графічним;
За допомогою таблиці процентного фактору теперішньої вартості
анюїтету*(для проектів з сталими грошовими потоками на протязі всього
періоду економічного життя).
Інтеративний метод є найбільш трудомістким, але і найбільш
достовірним.Процедура розрахунку внутрішньої норми рентабельності
складаеться з ряду етапів:
необхідно визначити ЧТВ проекту при певній заздалегіть обраній нормі
дисконту;
порівняти одержане значення з нулем;
якщо ЧТВ(0,повторити її розрахунок з використанням більшої норми дисконту;
якщо ЧТВ(0,повторити її розрахунок з використанням меншої норми дисконту.
Дану процедуру потрібно повторити доти, доки не будуть одержані
позитивне і негативне значення ЧТВ, які є достатньо близкими до нуля.Далі
слід формулу лінійної інтерполчції:
ВНП=р1+(р2-р1)*(ЧТВ1)/(ЧТВ1)+(ЧТВ2)
де ЧТВ1,ЧТВ2-значення чистої теперішньої вартості проекту, які є,
відповідно, незначно більшими і незначно меншими нуля;
р1,р2-норми дисконту, які використалися, відповідно,для розрахунку
ЧТВ1 та ЧТВ2.
Одержане значення внутрішньої норми рентабельності є практично
достовірним.Але при цьому необхідно пам’ятати, що р1ір2 повинні
відрізнятися на 1-2 процентні пункти, бо норма дисконту та числа теперішня
вартість не зв’язані лінійно.
Розрахунок внутрішньої норми рентабельності за допомогою вбудованої
функції Exsel також здійснюеться шляхом інтеграції.Функція ВНДОХ виконуе
циклічні підрахунки, доки не одержить результат з точністю 0,00001
проценту. Якщо функція ВНДОХ не може одержати результат після 20 спроб, то
на дисплеї висвічуються значення помилки (ЧИСЛО!.
Графічний метод дає,порівняно з інтеративним дуже наближені
результати.Причиною цього є те, що згадувана вище залежність між нормою
дисконту та ЧТВ апріорі визначаеться як лінійна.Суть даного методу полягае
в тому, що визначаеться два будь-яких значення ЧТВ при двох будь-якихнормах
дисконту.Далі будуеться графік, на осі абсцис якого відкладені значення
норми дисконту, а на осі ординат - значення чистої теперішньої вартості.На
даному графіку позначаеться точка А з координатами (ЧТВ 1;р1) та точка В з
координатами (ЧТВ1;р2),які після цього з’єднуються прямою.Точка її перетину
з віссю ординат дає значення внутрішньої норми рентабельності.
7. МОЖЛИВІ РИЗИКИ, ЇХНЄ СТРАХУВАННЯ
У умовах перехідного періоду розвитку економіки України неможливо
повною мірою уникнути можливих ризиків при реалізації проекту, але знизити
їхній негативний вплив цілком реально. Нами проаналізовані можливості
виникнення критичних ситуацій, що можуть зробити негативний вплив на
здійснення проекту, серед них: ризик невчасного завершення робіт, ризик
утрати майна, ризик зриву постачань, ринковий ризик, політичний ризик.
Розроблена і подана нижче програма захисту ризиків, не включає заходу
щодо захисту від політичного ризику, тому що він не залежить від діяльності
керівництва підприємства і діяльності МЧП "СОФ" у цілому. У той же час,
загальна ситуація економічного розвитку України дозволяє розраховувати на
подальший сприятливий розвиток торгівлі і сприятливої обставини
для підприємництва.
7.1 Ризик невчасного завершення робіт.
Зменшення досягається жорстким дотриманням графіка робіт, максимальним
використанням можливостей і наявного потенціалу МЧП "СОФ".
7.2.Ризик утрати майна (пожежа, крадіжка)
При проектуванні і будівництві Торгового комплексу будуть облічені всі
необхідні міри протипожежної безпеки. Комплекс буде оснащений сучасною
системою пожежної й охоронної сигнализації, укомплектований необхідним
протипожежним устаткуванням. На комплексі буде забезпечена цілодобова
охорона.
7.3.Ризик зриву постачань (виникнення в постачальника непередбачених
ситуацій, розривши договору)
МЧП "СОФ" має намір працювати із широким кругом постачальників, мати на
складах запас товарів одиничних зривів забезпечують, що покриття можливих,
постачань.
7.4.Ринковий ризик (поява сильних конкурентів)
Проведений аналіз показав, що в даний час ринкова ситуація для МЧП
"СОФ" сприятлива. Поява на ринку більш значних конкурентів можливо не
раніш ніж через 2-3 роки. За цей час підприємство значно усталить свої
позиції на ринку і "завоює" постійних клієнтів. Крім того, сполучення в
одному підприємстві різних і незалежних друг від друга напрямків діяльності
істотно знижує загальний ризик.
8. МАТЕМАТИЧНЕ МОДЕЛЮВАННЯ
Сітковий метод знаходить використання у галузі управління комплексом
вземопов’язаних та залежних робіт.
Сіткова модель - це схема,на якій в обумовленій послідовності наглядно
показано весь комплекс виконання робіт, від їх початку до повного
завершення.
Елементами сіткового графіку є:
робота
. подія
шлях
Роботою називають будь-який трудовий процес, що позначаеться на графіку
вектором.
Подія відповідае завершенню будь-якої роботи або етапу робіт ( і
позначаеться на графіку колом).
Шляхом називають послідовне поеднання робіт, початком якого є
початкова подія, а закінченням -кінцева подія будь-якого сіткового графіку.
Доцільно використовувати сітковий графік :
під час обгрунтування виробництва та комплектації складних об’єктів;
під час обгрунтування реконструкції підприемства;
при проектуванні та освоенні нових видів техніки;
у оперативному плануванні.
Загалом,скрізь, де потрібна координація та аналіз різних по
складності, важливості і трудоємності робіт. За допомогою сіткового метода
можна виявити найбільш важливі та другорядні роботи, встановити
взаемозвязок та залежність між окремими роботами.
Для того, щоб скласти і побудувати сітковий графік,ми повинні мати у
розпорядженні такі дані:
1. перелік робіт
2. тривалість цих робіт (у днях)
3. чисельність робітників зайнятих на виконання цих робіт.
Таблиця 8.1.
|Номер |Роботи |Тривалість |Кількість |
|події | | |працюючих |
|1-2 |проектні роботи |25 |4 |
|1-3 |проектно-конструкторські роботи |20 |6 |
|2-3 |підготовка території під |5 |6 |
| |фундамент | | |
|2-4 |підготовка іншої території |3 |4 |
|3-4 |укладка фундаменту |4 |5 |
|4-5 |зведення стін |12 |2 |
|4-6 |монтаж комунікацій |15 |4 |
|5-6 |закупівля обладнання, що потребує|1 |2 |
| |монтажу | | |
|5-8 |закупівля обладнання, що не |1 |4 |
| |потребує монтажу | | |
|6-7 |монтаж обладнання |4 |2 |
|7-8 |пробний пуск |2 |1 |
|8-9 |здача в експлуатацію |14 |3 |
Аналіз схеми і розв’язання задачі пройде в три етапи. Ті самі три
елементи сіткового графіку - кожному елементу свій етап. На кожному з трьох
етапів нашим завданням є вирахування часових характеристик, а також
виявлення резервів.
ЕТАП 1.
Визначаємо всі можливі шляхи на сітковому графіку, вираховуємо часові
характеристики шляхів, тобто їх тривалість, знаходимо критичний шлях, а
також резерви на критичних шляхах.
Критичний шлях - це шлях найдовший з усіх можливих. Ще вирізняємо
шляхи підкритичні та некритичні.
Таблиця 8.2.
|Шифр шляху |Тривалість шляху |Резерв шляху |
|1-2-3-4-5-6-7-8-9 |67 |+2 |
|1-2-3-4-5-8-9 |61 |+8 |
|1-2-3-4-6-7-8-9 |69 |0 |
|1-2-4-5-6-7-8-9 |61 |+8 |
|1-2-4-5-8-9 |55 |+14 |
|1-2-4-6-7-8-9 |63 |+6 |
|1-3-4-5-6-7-8-9
|
