Иностранные инвестиции и их роль в развитии российской экономики - Инвестиции - Скачать бесплатно
Новосибирская Государственная Академия Экономики и Управления
Курсовая работа
На тему: «Иностранные инвестиции и их роль в развитии российской
экономики».
Новосибирск 2000 г.
Содержание
1. Введение.
2. Иностранные инвестиции в экономику России.
. Основные виды инвестиции.
3. Формы привлечения иностранного капитала.
4. Роль инвестиционной политики в оздоровлении российской экономики.
. Роль иностранного капитала в формировании мировой рыночной
экономики.
5. Основные проблемы привлечения иностранных инвестиции в экономику России.
6. Заключение.
7. Список литературы.
Введение
На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что
сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной
сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе.
Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно
безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с
кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства,
помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса
призваны инвестиции. Инвестиций предназначены для поднятия и развития
производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.
Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры
о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на
инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время
боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский
рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако,
он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся
из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в
то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы
ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который
определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность
вложений в той или иной стране.
Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют
правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся
стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только
на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена
именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для
работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на
изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное
значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские
инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночной экономики
“сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в
европейских и американских банках, иными словами используются для
инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается
вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст
ощутимый толчок развитию российского производства.
Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую
очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной
экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным
законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит, не
может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую
экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то
есть возрождение экономики России.
Задачами данной работы являются проведение исследования
инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех
факторов, влияющих на его изменение и попытка дать оценку его текущего
состояния. В задачу данной работы входит также и исследование источников
инвестиций, их перспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент.
Целью же данной работы назовём оценку перспектив изменений инвестиционного
климата в России и его активизации на основе существующих тенденций его
развития и инвестиционной политики государства, в которой также необходимо
выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их
устранения.
Иностранные инвестиции в России
В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем
создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных
предприятий);
- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их
филиалов и представительств;
- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий,
имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в
предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;
- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а
также иных имущественных прав и т.р.;
- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного
капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток
должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах
следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может
привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и
портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями
принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в
других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут
считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25%
акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может
варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения
акций среди акционеров.
Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое
финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне
необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ
повышения производительности и технического уровня российских предприятий.
Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые
технологии, новые способы организации производства и прямой выход на
мировой рынок.
Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции
зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в
облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных
валютно-финансовых организаций.
Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю,
недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные
инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.
Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но
не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить
прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при
осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том,
чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих
дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как
правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство
предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее
место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на
российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо
на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в
российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо
прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из
них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.
Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за
исключением тех которые находятся в государственной монополии) без ущерба
для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться
только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в
отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных
ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в
производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.),
телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в
законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных
отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям
формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты
и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга,
привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения
национальных интересов и во-вторых - быстрая окупаемость капиталовложений в
названные сферы.
Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления
использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме
предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать
в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство
строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска
товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры,
стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли
экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля
российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно
использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в
первую очередь связанных с добычей ресурсов.
ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ.
Инвестиции тогда можно разделить на три категории:
прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием
на территории России или активно участвует в управлении им;
портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в
управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве
случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных
бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных
инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.
К прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их
исключение из анализа вызвано, прежде всего разнородностью группы, а также
сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.
Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно
предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного
(уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов -
портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными
инвесторами несколько различаются (что будет показано ниже), такие деление
представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано
со спецификой вложения (не в уставной капитал).
Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых[1] и
портфельных[2] инвестиций, в виде ссудных капиталовложений[3] и путем
размещения облигационных займов[4] на международном рынке капиталов.
Несмотря на снижение удельного веса прямых инвестиций в общем размере
иностранных капиталовложений в нашу экономику до 27,7 % в первой половине
1996 г., по сравнению с 1991 г., эта форма привлечения капитала остается
доминирующей.
Прямые инвестиции (как в свободно конвертируемой, так и в
национальной валюте), обеспечивающие иностранным инвесторам право на
управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в
уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных
совладельцев предприятий.
Формы привлечения иностранного капитала.
В привлечении иностранных ресурсов часто складываются перекосы. Одно
время мы увлекались компенсационными сделками. Затем стали модными
совместные предприятия. Некоторые видели в увеличении их числа залог
решения всех проблем. Между тем при выборе оптимального решения надо иметь
в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными
партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:
1.Международную кооперацию производства, сопровождающая передачей
технологии, а иногда и созданием совместной собственности.
2. Получение зарубежных кредитов.
2. Получение иностранного оборудования на основе лизинга.
3. Получение кредитов на компенсационной основе.
4. Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем
создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия,
в том числе путем продажи иностранным инвестором акций.
2. Создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу.
5. Сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на
базе договора (контракта) без создания юридического лица.
2. Привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о
разделе продукции.
9.Создание свободных экономических зон, направленных на более
активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.
Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят
долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной
постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и
межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными
(особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем
это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны ( в
целом ряде случаев такая возможность в ближайшее время практически
исключена). Они могут содействовать ускорению сокращения технологического
разрыва с ведущими индустриальными странами.
Усматривая в этих формах сотрудничества позитивный шанс решения
стратегических задач по стабилизации и подъему российской экономики,
необходимо подчеркнуть, что все они, долгосрочные акции, подвержены
воздействию инфляции политической неустойчивости и экономической
дезорганизации в большей мере, чем одномоментные торговые, биржевые и иные
текущие операции.
Сотрудничество в 1-4-й формах не связано с привлечением иностранного
капитала в предпринимательской форме. Международная кооперация может быть
вообще не связана с привлечением финансовых средств из-за рубежа, но она
часто позволяет привлечь зарубежную технологию, а иногда и поставки
некоторых видов оборудования, которые потом будут оплачены поставками
комплектующих. Кооперация позволяет российским компаниям сохранить
полностью свой контроль над предприятиями и в то же время быть эффектным
способом выхода на мировой рынок. Только в отдельных случаях кооперация
может сопровождаться созданием совместной собственности, например при
передаче иностранному партнерству пакета акций в качестве оплаты за
передачу лицензий и “ноу-хау” на новую технологию, при создании совместного
производства и т.д.
Разные формы кредита (просто получение, компенсационные сделки,
лизинг) означают ввоз финансовых средств в ссудной форме и предполагают,
что они должны быть возвращены с уплатой определенного процента. Однако
собственность на производство, освоенное с помощью кредита, остается в
руках российского владельца. В случае твердой уверенности, что, получив
кредит, он может освоить рентабельное производство и поставлять свою
продукцию на внешний рынок, эта форма привлечения зарубежных финансовых
ресурсов может оказаться для российского предпринимателя предпочтительнее.
Формы, связанные с непосредственным привлечением иностранного капитала
(формы 5-9) позволяют сопрягать российские трудовые и природные ресурсы,
производственный и научно-технический потенциал, а также, кроме 6-й формы,
и российский капитал с капиталом иностранного партнера в весьма эффективной
форме, так как иностранные инвестиции требуют не полной оплаты, а оплаты
лишь прибыли на капитал, которая к тому же может быть “отоварена”
конкретным продуктом ( предприятия, промысла и т.д.) получаемым зарубежным
партнером в покрытие прибыли на произведенные им инвестиции.
Однако если при получении кредитов оплата завершается при погашении
кредита оплата завершается при погашении всей его суммы и процентов, то
выплата прибыли иностранному инвестору, которую или часть из которой он
может вывозить из страны, осуществляется постоянно, пока функционирует это
предприятие. В сфере добычи полезных ископаемых предприятие с иностранными
инвестициями или иностранный инвестор, получивший концессию, получают право
самостоятельно распоряжаться добытыми природными ресурсами.
Все это надо учитывать при принятии решения о выборе той или иной
формы привлечения иностранного капитала и проведении соответствующей
государственной политики. Вместе с тем следует учитывать, что цели
привлечения иностранных инвестиций в различных формах и возможности их
использования не одинаковы на отдельных уровнях хозяйствования. Поэтому
при сопоставлении различных вариантов привлечения иностранных средств
необходимо прежде всего учитывать цели и интересы субъектов хозяйствования.
Есть общие цели, которые с помощью привлечения иностранного капитала
решаются и на уровне отдельного предприятия, и на уровне региона или страны
в целом.
Это - совершенствование технического уровня и расширение масштабов
производства, повышение конкурентоспособности с целью выхода на внешний
рынок. Однако на уровне отдельного предприятия, региона или страны пути
решения этих задач различны.
В пределах предприятия (объединения, концерна, ассоциации) привлечения
дополнительных технологических, материальных и финансовых ресурсов
необходимо для решения конкретной задачи - внедрения новой зарубежной
технологии в виде лицензии и “ноу-хау”, приобретения нового импортного
оборудования, привлечения зарубежного опыта управления с целью повышения
качества продукции и совершенствования методов выхода на рынок, расширения
выпуска тех видов продукции, в которых нуждается рынок, в том числе и
мировой. Привлечение материальных ресурсов из-за рубежа требуется и для
внедрения собственных технических разработок, использование которых
сдерживается из-за отсутствия необходимого оборудования.
Если же речь идет о регионе или стране в целом, то круг целей, которые
могут быть достигнуты на базе привлечения иностранного капитала,
значительно расширяется. Речь может идти не только о модернизации
действующих предприятий, но и
о создании совершенно новых предприятий для структурной перестройки, для
производства продукции, которая сейчас не выпускается или выпускается в
недостаточном количестве для нужд внутреннего рынка;
о создании новых экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
о создании новых хозяйственных единиц для развития конкуренции;
об ускоренном освоении новых месторождений полезных ископаемых как для
внутреннего рынка, так для расширения экспортного потенциала;
об ускоренном развитии менее развитых территорий;
о создании структур с иностранным участием для использования зарубежного
опыта в области консалтинга, маркетинга, подготовки кадров.
С учетом этих целей и должен расширяться вопрос о выборе форм
привлечения иностранных инвестиций, при этом не все формы могут
использоваться на разных уровнях. На уровне отдельного предприятия
(независимо от формы его собственности) нет возможности использовать такие
формы привлечения иностранных инвестиций, как, например, концессия или
создание свободной экономической зоны.
В то же время, когда речь идет о необходимости привлечения
иностранного капитала в крупных масштабах на уровне региона или страны в
целом, только международная кооперация не поможет. Поэтому на каждом уровне
хозяйствования можно сопоставлять те варианты привлечения иностранного
капитала, которые приемлемы для данного уровня.
Попытка создать свободные экономические зоны в масштабе целых краев и
областей, начатая в 1990 - 1991 годах, оказалась неудачной. В
подготовленном правительством проекте закона Российской Федерации “ О
свободных экономических зонах” имеется в виду пойти по пути создания
небольших по территории зон экспортного производства и свободных таможенных
зон. Для такого рода зон намечено установление льготного режима (по
сравнению с общим) хозяйственной, в том числе и внешнеэкономической
деятельности (включая специальный таможенный режим). Конкретные виды и
размеры льгот, предоставляемых в установленном порядке иностранным
инвесторам, будут устанавливаться в положениях по конкретным зонам.
Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть
использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока
остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее
время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы
остаются в стадии становления. Улучшение инвестиционного климата,
расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России
актуальнейшей задачей.
Динамика иностранной инвестиционной деятельности в России.
Итак, рассмотрев основные факторы, влияющие на инвестиционный климат
страны, можно приступить к оценке, а затем и к анализу инвестиционного
климата России.
В рыночной экономике совокупность политических, социально-
экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и
географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и
отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.
Оценить теперешнее состояние инвестиционного климата в России не составляет
особого труда, стоит только обратиться к статистике. Начиная с 1991 года
размер капиталовложений в экономику России падает с каждым годом. Такая
тенденция, наблюдаемая до сих пор, не обнадёживает. Она говорит о том, что
инвестиционный климат в нашей стране пока крайне неблагоприятен для
капиталовложений, и даже такие факторы как природные ресурсы России, мощный
(хотя технически устаревший и хронически недогруженный) производственный
аппарат, наличие дешёвой и достаточно квалифицированной рабочей силы,
высокий научно-технический потенциал не привлекают инвесторов, причины чего
мы уже пояснили в проделанной работе. Сейчас же важно сказать о том, что
теперешнее состояние инвестиционного климата не даёт надежды на скорое
оздоровление экономики России, и необходимы активные действия государства
по улучшению инвестиционной политики в стране, коих, к сожалению, пока не
предвидится, дабы индекс инвестиционного климата в России повышался как
внутри страны, так и за её пределами.
Анализируя сложившийся инвестиционный климат в нашей стране, можно
заметить, что размер капиталовложений внутри страны зависит от степени
доверия населения государству, а за рубежом размер капиталовложений зависит
в основном от индекса инвестиционного климата.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного
климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим
показателем инвестиционной привлекательности страны и "барометром" для
иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от
индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти
линейный характер. Не так давно международная финансовая корпорация
заявила о своем намерении включить Россию вместе с группой других стран в
свой совокупный инвестиционный индекс, который служит своего рода
ориентиром для международных частных инвесторов, стремящихся определить
инвестиционный “вес” страны и формирующих свой инвестиционный портфель. По
расчетам специалистов, только сам факт присвоения этого индекса может
привести уже в 2000 году к росту инвестиций на 7 млрд. долларов.
В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного
климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются на
оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат
во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки
инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их
регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия
российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим
встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН
исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в
России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит
приток и оптимальное использование иностранных инвестиций, послужит
ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.
Роль инвестиционной политики в оздоровлении российской экономики
Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных,
трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство,
основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции -
относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной
плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под
которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая
затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и
так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину
"капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть
вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные
непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов
от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным
источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке
ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции
предприятий различных отраслей материального производства - по своей
природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале
"Экономист" определены основные направления инвестиционной политики. Были
выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование
благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности
негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных
инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка
важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении
эффективности капитальных вложений.
Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет
огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и
государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат
страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако
на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, что
обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционные
цели, бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на
которые направлялись.
Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении
изменений и дополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в
РСФСР”, которые должны улучшить законодательную базу для инвестиций,
гарантировать права инвесторов на собственность и которые предполагают:
- предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на
возвратной основе;
- отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём
рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы).
|
