Замовлення "все або нічого" - замовлення, яке означає, що трейдер повинен продати або купити всі акції, вказані у замовленні, перш ніж клієнт погодиться з виконанням.
Замовлення "виконати або відмінити" - замовлення означає, що як тільки частина замовлення, яку можна задовольнити, трайдер виконає, інша частина замовлення відміняється.
Замовлення "прийму у будь-якому вигляді" - передбачає, що клієнт прийме будь-яку кількість акцій аж до замовленого максимуму. Протилежне цьому замовленню - замовлення "все або нічого".
Замовлення з "перемиканням" - означає, що виручка від продажу одних акцій може бути використана для купівлі інших.
"Занурення" - нетривала затримка у розвитку ринкової кон'юнктури або незначна зміна цін на біржі.
"Заплечний ордер"-дає право на купівлю не тільки додаткових акцій, а й додаткових ордерів. Виконавча ціна "3. о." часто вища виконавчої ціни того ордера, на якому він "сидить". "3. о." застосовується компанією для стимулювання інвестора при продажу акцій і отримання в подальшому прибутку.
"Кішки і собаки" - вкрай спекулятивні і, як правило, низько оцінювані ринком фондові цінності, за які не виплачуються дивіденди.
"Копчений оселедець"- попередній проспект, який в загальних рисах інформує про емісію облігаційної позики. У ньому не вказані такі основні параметри, як ціна, розмір комісійних. "К. с." може бути випущений до набуття чинності заяви про реєстрацію емітента.
"Коротка позиція" - продаж дилером цінних паперів з надією на швидке падіння цін. Щоб "продати нашвидкуруч", дилер позичає облігації у свого колеги за плату на певний час і таким чином може фізично доставити облігаційний сертифікат покупцеві в обумовлений час.
"Коротке покриття" - у США ситуація, коли "ведмеді", що продали валюту, товар або цінні папери, купують їх знову, тобто купують для покриття.
Купити "з мінімальним прибутком" - купити цінні папери з дуже невеликою або адекватною витратам маржею.
Купувати "з потрухами" - купити цінні папери і сплатити готівкою у повному обсязі.
"Магазин" - дилерська компанія, яка проводить угоди з купівлі-продажу облігацій.
"Назвати і зробити ринок" - трейдер оголошує ціну, за яку його фірма готова купити, і ціну, за яку вона готова продати. Такий ринок вважається "твердим" і трейдер зобов'язаний торгувати цінними паперами за вказаними цінами, якщо хтось цього зажадає.
"Наліт ведмедів" - активний продаж "без покриття", що проводиться з метою зниження рівня цін для того, щоб вигідно купити товар за значно нижчими цінами.
"Натовп"- спосіб торгівлі на біржі за системою безперервного звірення. Трейдери збираються навколо клерка, який лише оголошує випуск, що надходить у торгівлю, а потім роблять все інше. Використовується в Цюріху.
"Обідрана облігація" - облігація з окремими процентними купонами, які можуть бути вилучені з метою погашення або для самостійної купівлі-продажу.
Піймати котирування - так кажуть про дилера, який згоден продати валюту за курсом покупця, що котирується іншим дилером, кажуть, що він "П. к.".
"Повітряна яма" - нестійке становище, в якому опиняються фондові цінності у зв'язку з раптовим або надзвичайним падінням їх курсу, якщо воно виходить далеко за межі допустимого відхилення, передбаченого структурою всього портфеля, або відбувається на фоні загального зміцнення ринку.
"Порівну" - ситуація, при якій кількість покупців і товарів приблизно співпадає, тобто ринок стабільний. Часто характеризує ринок на момент відкриття, якщо ціни у цей день дещо відрізняються від цін на закриття попереднього дня.
"Пориви" - короткочасний рух ціни на біржі, викликаний несподіваною інформацією.
"Прорив"- розвиток кон'юнктури усього ринку або його окремих секторів за межі його рівня, коли стає очевидним опір продавців або покупців.
"Противитися ринку" - діяти всупереч традиційній ринковій поведінці: продати на короткий термін в період зростання кон'юнктури і купити на довгий термін, коли ринок "знижується".
"Реєстрація з чорного ходу" - нетрадиційний спосіб проникнення до списків членів фондової біржі компанії, яка не відповідає вимогам лістингу. Як правило, "Р. з ч. х." відбувається шляхом поглинання сильним аутсайдером меншої за розміром, але зареєстрованої компанії, з подальшою реєстрацією під своїм ім'ям.
Ринок "ведмедів" - ринок, на якому ціни загалом падають і спостерігається тенденція до прискорення цього падіння.
"Сліпий брокер" - брокер, який виступає від свого імені і не розкриває імен своїх клієнтів іншим учасникам операцій. Цей порядок є загальноприйнятим, але на ринку термінових євродепозитів не застосовується.
"Справа рук однієї людини"- ціна, що котирується на ринку в тому випадку, якщо обидві сторони котирування оголошені однією й тією ж особою.
"Суб'єкт" - термін, який означає, що угода між трейдерами з приводу купівлі-продажу облігації не є твердою, тобто підлягає підтвердженню. Слово "С", виголошене після ціни облігації, - сильний захист трейдера, якщо він не захоче торгуватись за вказаною ціною. Якщо слово "С" не виголошено, то ринок передбачається стабільним.
Тиск на "ведмедів" - заходи, що офіційно приймаються центральними банками для того, щоб на валютній біржі вплинути на спекулянтів, які грають на зниження цін "без покриття". Банки підтримують курс валюти, щоб "ведмеді" були змушені купувати валюту за вищими цінами, ніж ціни її продажу, і тим самим понесли втрати. Аналогічна ситуація може скластися на фондовій і товарній біржах, але без офіційного втручання.
"Точне попадання" - незвичайно великий операційний прибуток, отриманий від продажу акцій після короткочасного володіння ними.
"У сторону" - у США будь-яка ціна угоди або котирування, що не відповідає поточному рівню цін на ринку.
"У ящику" - повідомлення дилера клієнту про отримання від контрагента телеграфного повідомлення, що фактична поставка цінних паперів за раніше укладеною угодою здійснена.
"Фігура" - незмінне ціле число в позначенні котирування курсу покупця і продавця. Наприклад, якщо цінний папір котирується "101-106" за курсом покупця і "101-110" за курсом продавця, то 101 є "Ф.".
Ф'ючерсний контракт "червоного місяця"- контракт, за яким поставка призначена у місяці, віддаленому більш ніж на 1 рік від дати укладення угоди, наприклад, укладений у листопаді звичайний грудневий контракт буде виконаний протягом наступного місяця, а Ф. к. "ч. м." - тринадцять місяців потому.
5.6. РОЗВ'ЯЗАННЯ СПІРНИХ ПИТАНЬ
наверх
Як і будь-яка інша торгова справа, брокерська діяльність передбачає певні ускладнення, спори, конфлікти. Брокери-мають право звернутися до суду за їх вирішенням. Але специфіка біржової справи і необхідність збереження комерційної таємниці спонукали до створення спеціального органу - біржового Арбітражу.
Біржові арбітражі діють практично на всіх біржах. Принципи організації і діяльність цих арбітражів різні, але поступово відбувається їх уніфікація. Нині найбільш загальноприйнятими принципами організації арбітражів є принципи, запропоновані Конгресом бірж в "Положенні про біржовий арбітраж". Нижче наведено найбільш принципові положення цього документа.
5.6.1. Загальні положення
1. Біржовий арбітраж є органом для вирішення спорів, які виникають при укладанні біржових угод та інших питаннях біржової торгівлі.
4. Біржовий арбітраж призначається біржовою радою у складі п'яти чоловік, у тому числі трьох з вищою юридичною освітою.
Біржова рада затверджує положення і принципи арбітражу для даної біржі і може наділяти арбітражну комісію широким спектром повноважень у рамках чинного законодавства.
5.6.2. Завдання біржового арбітражу
5. Сприяє забезпеченню захисту майнових прав і законних інтересів учасників біржової торгівлі.
9. Забезпечує правильне і своєчасне вирішення біржових спорів, застосування при розгляді цих спорів майнових санкцій до учасників біржових угод, які порушують правила біржової торгівлі і договірні зобов'язання.
10. У разі виявлення при розгляді спору порушень у діяльності брокерських контор стягує з винної сторони штрафні санкції.
Крім того, в завдання арбітражу можуть входити розробки пропозицій щодо удосконалення правил біржової торгівлі, контроль за законністю операцій та інші функції.
Для брокерів найбільш важливим моментом є процедура звернення до арбітражу і розгляд їх спірних питань.
5.6.3. Правила розгляду спорів у біржовому арбітражі
11 Біржовий арбітраж розглядає спори за заявами учасників біржової торгівлі (брокерських контор, клієнтів), права яких порушені, а також осіб, що звертаються за захистом за дорученням біржової ради, керівників реєстраційної і бухгалтерської служб.
12. Розгляд спорів проводиться на засіданні біржового арбітражу у присутності не менше трьох його членів.
13. Кожна із сторін користується при розгляді господарських спорів рівними правами.
14. Сторони мають право знайомитися з матеріалами справи, приводити свої факти з обставин справи, оскаржити рішення біржового арбітражу в біржовій раді.
15. Сторони зобов'язані представляти докази, що обґрунтовують їх позицію у спорі.
16. Заявник має право до прийняття рішення з господарських спорів відкликати свою заяву, змінити суму вимоги.
17. Представниками сторін у біржовому арбітражі є керівники брокерських контор, підприємств або їх заступники. Повноваження вказаних сторін підтверджуються відповідними документами.
18. Заява до біржового арбітражу може бути подана в 15-денний термін з моменту порушення прав учасника угоди.
20. Позовна заява до арбітражу подається у письмовій формі за підписом керівника підприємства або його заступника. У позовній заяві повинно бути вказано:
а) дата підписання і номер;
б) найменування сторін, поштові адреси, телефон;
в) вартість позову;
г) обставини, на яких грунтується позовна вимога і докази, що їх підтверджують;
д) бухгалтерський розрахунок суми, що стягується;
е) перелік документів, що додаються.
23. Відповідач зобов'язаний не пізніше 5 днів після отримання копії позовної заяви представити в арбітраж відгук на позовну заяву і всі документи, необхідні для розгляду спорів.
24. Біржовий арбітраж відмовляє у прийнятті заяви або припиняє провадження у справі, якщо справа між цими ж сторонами, про той же предмет і з тих же підстав уже розглядалася біржовим арбітражем.
Біржовий арбітраж розглядає спори в місячний термін. Однак на практиці часто виникає необхідність розгляду спірних питань в значно коротший термін. Постійно діючий арбітраж біржі повноцінно розглядає спори у 5-10-денний термін, для чого має достатньо повноважень.
31. Біржовий арбітраж має право:
* стягувати зі сторони, що порушила зобов'язання, штрафні санкції, передбачені правилами біржової торгівлі;
* зменшувати у виняткових випадках розмір неустойки (штрафу, пені), що підлягає стягненню зі сторони, що порушила договірні зобов'язання;
* стягувати з винної сторони штраф за нез'явлення на засідання арбітражу;
* стягувати подвійний штраф за повторне нез'явлення в арбітраж з направленням відповідного повідомлення до біржової ради про припинення допуску брокерів в операційний зал торгів;
* відстрочити або розстрочити виконання рішень.
Разом з тим, біржовий арбітраж має право повернути заяву на розгляд, якщо вона не оформлена належним чином (немає реквізитів сторін, не вказані обставини, на яких грунтується позовна вимога, відсутній розрахунок суми позову).
Біржовий арбітраж також має право відкласти розгляд справи або залишити позов без розгляду, якщо позивач не надав матеріали, що вимагалися арбітражем, або у разі нез'явлення на засідання арбітражу представників обох сторін.
Рішення по спорах приймається арбітражем більшістю голосів арбітрів, які беруть участь у справі. При цьому арбітраж сприяє досягненню погодження між сторонами.
Рішення приймається у письмовій формі, підписується членами арбітражу. Копії рішення видаються сторонам на їх вимогу секретарем біржового арбітражу в 10-денний термін.
33. Прийняте рішення оголошується арбітражем після закінчення розгляду справи.
34. Якщо господарські спори по суті не вирішуються (відкладення розгляду, припинення розгляду, залишення заяви без розгляду), то арбітраж виносить визначення.
35. Рішення біржового арбітражу може бути оскаржене біржовою радою у двотижневий термін від дня його винесення.
36. Прийняття рішення біржовим арбітражем не позбавляє сторону, яка не погоджується з його рішенням, права звернутися до суду або арбітражу у відповідності з їх компетенцією.
У деяких випадках біржовий арбітраж має право виходити за межі позовних вимог, якщо це необхідно для захисту загальнодержавних інтересів, а також прав та інтересів біржі, підприємств, які знаходяться у господарських відносинах з біржею.
Питання для самоконтролю:
1. Хто бере участь у біржових торгах?
2. Хто виступає в ролі посередника?
3. Назвіть вимоги до біржового товару.
4. Який порядок ведення біржових торгів?
5. В яких випадках біржовий товар знімається з торгів?
6. В чому суть біржової мови і жестів?
7. Який порядок розв'язання спірних питань на біржових торгах?
