Сущность валюты и виды валютных курсов - Экономика - Скачать бесплатно
Реферат
по дисциплине «Политическая Экономия»
на тему «Сущность валюты и виды валютных курсов»
СОДЕРЖАНИЕ
1. ВАЛЮТНЫЕ
ОТНОШЕНИЯ………………………………………………3
1.1. Понятие валютной системы и её основные
элементы……………….3
1.2. Конвертируемость
валюты…………………………………………….5
1.3. Этапы становления мировой валютной
системы…………………….6
2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И КУРСОВАЯ
ПОЛИТИКА……………………......9
2.1. Виды валютных
курсов...........................................................................9
2.2. Порядок определения валютных
курсов……………………………..13
2.3. Регулирование валютного
курса………………………………………17
3. ВАЛЮТА И НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
УКРАИНЫ…………………………………………………………………..19
Список используемой
литературы…………………………………………….23
1. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
1.1 Понятие валютной системы и её основные элементы
Международная валютная система – это закреплённая международными
соглашениями форма организации валютных (денежных) отношений. Исходя из этого
определения, международную валютную систему можно подать как совокупность
способов, инструментов и межгосударственных органов, при помощи которых
осуществляются взаимные платёжно-расчетные отношения в границах мирового
хозяйства.
Её структуру можно изобразить схемой, приведенной на рис.1
Международная ликвидность – это совокупность всех платёжных
инструментов, которые могут использоваться в международных расчётах. Её создают
золото, свободно конвертируемые валютные запасы государств, кредитные деньги
(векселя, банкноты, чеки, депозиты), международные или композитивные деньги.
Валютный рынок – это сложный экономический механизм, который обеспечивает
покупку и продажу отдельных валют, формирование валютных курсов.
Режим обмена валют составляют валютные курсы и валютные паритеты, условия
конвертиртируемости, регламентация и унификация форм международных расчетов.
Международные валютные отношения являются неотъемлемой частью мировой экономики,
её функционирование и развитие связаны с обслуживанием всего комплекса
экономических связей, которые образовываются между отдельными странами,
юридическими субъектами рынка и частными лицами. Имеется ввиду обслуживание
внешней культуры, вывоза капитала, предоставление кредитов, научно-технический
обмен, развитие туризма, другие межгосударственные отношения.
Развитие валютных отношений обуславливается объективными причинами -
усовершенствованием международного разделения труда и специализацией производства,
интернационализацией общественно-политической жизни народов. Также влияние
на эти процессы имеет формирование на мировом рынке интернациональной стоимости
товаров и услуг, а так- интернационализация денежных отношений.
Валютные отношения связаны с функционированием в международном обороте денег,
которые призваны обеспечивать валютой международные экономические связи. На
фундаменте валютных отношений формируется валютная политика и валютная система,
государственно-правовая форма организации валютных отношений.
Валютная политика – совокупность мер, которые проводятся государством в
сфере международных валютных отношений соответственно тактическим и стратегическим
целям. Валютная политика является обязательной составляющей государственной
экономической политики страны, важным инструментом валютного регулирования.
Реально обоснованная валютная политика играет роль в развитии национальной
экономики, интеграции её в мировую систему, в обеспечении международной валютной
ликвидности.
Национальная валютная система – это государственно-правовая форма
организации валютных отношений данной страны с другими странами и
межгосударственными финансовыми институтами, при помощи которых совершаются
международные кредитно-расчетные операции, формируются и используются валютные
резервы страны.
Валюта. В широком понимании понятия валюта – значит денежную единицу
какой-либо страны. В международных отношениях национальная валюта одного участника
является иностранной валютой для другого. Понятие «валюта» часто
используют для обозначения и учета средств, выраженных в денежных единицах только
иностранных государств или международных финансово-кредитных организаций, -
наличностью, депозитов, вкладов на банковских счетах, платёжных документов
(векселей, чеков, аккредитивов). В зависимости от страны – эмитента валютных
средств, валюта подразделяется на иностранную и национальную, валюту экспортера и
валюту импортера; в зависимости от режима использования – на конвертируемую
и неконвертируемую, в зависимости от сферы и целей использования – на валюту
платежа, валюту клиринга, валюту цены, валюту векселя и т.д.
1.2 Конвертируемость валюты.
Одним из самых важных элементов валютной системы является конвертируемость
национальных валют.
Конвертируемость национальной валюты – важный атрибут открытой экономики.
Без конвертируемости невозможна свобода внешней торговли, поскольку
товаропроизводитель-экспортер не может свободно включаться в разнообразные
структуры мирового рынка, в международное разделение труда, а покупатель –
импортер лишается возможности удовлетворять платежеспособный спрос на товары,
которые импортируются.
Суть конвертируемости лежит в возможности свободного обмена национальной
валюты по официальному курсу.
В мировой практике различают полную и частичную, внешнюю и внутреннюю
конвертируемость валют.
Полная конвертируемость значит свободный обмен национальной валюты на зарубежную
для всех категорий собственников и по всем операциям без каких-либо ограничений.
Полностью конвертируемые валюты имеют на данный момент страны с развитой и
открытой экономикой.
Частичная конвертируемость значит, что на определённые операции или на отдельные
категории владельцев денег режим конвертируемости не распространяется, т.е.
вводятся некоторые ограничения. По поточной конвертируемости обмен национальной
валюты на иностранную позволяется только для текущих международных операций. К ним
принадлежат платежи по внешнеторговым операциям, платежи для погашения займов и
процентов, выплата прибыли и дивидендов на инвестиции, денежные переводы
некоммерческого характера и т.д. Текущая конвертируемость предусматривает
либерализацию внешней торговли.
Различают внешнюю и внутреннюю конвертируемость валюты. Каждый из этих видов
является только частичной конвертируемостью. За внешней – полная свобода
обмена заработанных в стране денег предоставляется лишь иностранным особам
(нерезидентам). Режим внешней конвертируемости способствует привлечению в страну
иностранной валюты.
При режиме внутренней (резидентской) конвертируемости правом обмена национальной
валюты на иностранную пользуются лишь резиденты этой страны, а для нерезидентов
сохраняется режим неконвертируемости. Введение внутренней конвертируемости требует
от страны больших усилий, в том числе нагромождение валютных резервов, сближение
структуры цен на внутреннем и мировом рынке, реального курса валюты и других
компонентов валютного рынка. Поэтому её введение требует необходимых условий для
перехода к полной конвертируемости.
1.3 Этапы становления мировой валютной системы
Первая международная денежная система была ведена в конце ХІХ ст. и известна в
истории под названием «золотого стандарта». Юридически она была
оформлена на Международной конференции в 1867г. Конференция признала золото
единой формой мировых денег. Большинство стран тогда ввели «золотой
стандарт», т.е. начали определять курс и стоимость своих валют
количественным вмещением золота. Государственные банки были обязаны обменивать
бумажные деньги на соответствующее количество золота.
Основные валюты обменивались по фиксированным золотым стандартам.
Такая практика просуществовала до 1944 г., хотя уже в конце 20-х годов
возникла необходимость её замены, что было вызвано активным введением кредитных
денег. В это время на базе национальных валют ведущих стран (Англии, США,
Франции) начали складываться валютные зоны – стерлинговая зона, зона
доллара, зона франка. Валюта этих стран применялась в их колониях и
полуколониях.
В 1944 г. Была создана международная валютная система, которая по месту
проведения международной валютной конференции (г. Бреттон-Вудс, США) была названа
Бреттон-Вудской системой. В основу её была положена идея применить валюты
отдельных стран к национальным валютным системам передовых в то время США и
Англии. Незначительный золотой запас Англии не дал ей возможности выразить золотую
цену фунта стерлингов. Правящее положение занял доллар. Вместе с ним статус
резервной валюты получил и фунт стерлингов. Официально эту систему называли
золотовалютным стандартом, неофициально – золотодолларовым. Среди основных
принципов Бреттон-Вудской системы можно отметить:
1. Сохранение за золотом функции мировых денег.
2. Использование как мировых денег параллельно с золотом американского
доллара.
3. Обязательство США обменивать центральным банкам других стран
предъявленные доллары на золото по официальному курсу – 35 дол. США за
тройскую унцию золота (31,1 грамма).
4. Использование фиксированных паритетов валют к доллару, а через него к
другим валютам.
5. Обязательство стран поддерживать колебание рыночных курсов национальных
валют вокруг фиксированных долларовых паритетов в определенных границах.
6. Регулирование международных валютных отношений через специально созданный
Международный валютный фонд. Значит, эта система поставила доллар в
привелегирующее положение, и он начал перевешивать в международных расчетах.
Система работала нормально до середины 60-х годов.
Со второй половины 60-х годов на мировом рынке изменились позиции Японии и стран
– членов ЕС, национальные валюты которых все чаще начали использоваться в
международных расчетах. В то же время уже не могли в необходимых количествах
обменивать доллары на золото. Начался отход от принципов Бреттон-Вудской
системы.
Её место заняла Ямайская валютная система. Решение о её создании было принято в
границах ВМФ в 1976 г. в г.Кингстоне (Ямайка) и набрало силу в 1978 г. Основные
принципы Ямайской валютной системы такие:
1. Демонетизация золота.
2. Переход к использованию национальных валют в международных расчетах.
3. Принятие системы плавающих валютных курсов.
4. Придание статуса главного резервного способа международной валютной
системы так называемым специальным правам займа (СПЗ – SDR (Special drawing
rights)), которые выпускаются МВФ. СПЗ – это безналичные деньги в виде
записи на специальных расчетах в МВФ.
СПЗ – это резервные валюты как дополнение к существующим долларовым
резервам. Сначала стоимость фиксировалась в золоте, но с 1 июля 1974 г. Их
стоимость рассчитывали относительно корзины из 16 валют, а с 17 сентября 1980
г. Устанавливают относительно пяти валют – доллара США, марки
ФРГ, Йены, французского франка и фунта стерлингов. Каждая валюта имеет в корзине
свой удельный вес, которая по состоянию на октябрь 1998 г. Составляла: доллар
США-39%, марка ФРГ – 21 %, йена – 18 %, французский франк – 11%,
фунт стерлингов – 11 %. Курс СПЗ рассчитывают ежедневно на базе среднего
курса вышеперечисленных валют.
Сегодня СПЗ не пользуются большим доверием. По объему операций доллар остается
самой значительной резервной валютой. По состоянию на 30 апреля 1994 г. Часть СПЗ
в общей сумме резервов стран-членов (без учета золота) составляла 2,1%. Любая
страна с дефицитом платежного баланса может обменять свои СПЗ на валюту, указанную
МВФ, без придерживания каких-нибудь специальных условий в отрасли экономической
политики.
2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС, И КУРСОВАЯ ПОЛИТИКА
2.1 Виды валютных курсов
Потребность в определении валютного курса обуславливается тем, что
национальные деньги за пределами внутреннего рынка не могут быть законным
платёжным способом. В процессе осуществления внешнеэкономических операций они
должны быть обменены на валюту другой страны или на международные расчетные
единицы. Правильное определение валютного курса имеет решающее значение для
обеспечения эквивалентности, взаимной выгоды в отношениях экономических субъектов
разных стран. С помощью концепции курса национальной валюты центральный банк
влияет на состояние платёжного баланса страны, а также использует его как
инструмент монетарной политики.
Валютный курс – это соотношение, по которым одна валюта обменивается на
другую. Другими словами, это цена денежной единицы одной страны, выраженная в
денежной единице другой страны.
Валютный курс отображает взаимодействие национальной и мировой экономики. Он
используется для покупки или продажи валюты в связи с экспортом и импортом товаров
или услуг, поступления в страну или вывоз за границу капиталов, кредитов, прибыли
и т.д.
Функции валютных курсов:
- способ интернационализации денежных отношений;
- сравнение ценовых структур и результатов производственного воссоздания в
отдельных станах;
- сравнение национальной и интернациональной стоимости, цен национального и
мирового рынков;
- перераспределение национального продукта между странами, которые
осуществляют внешнеэкономические связи.
Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется
валютной котировкой. Оно дает возможность обозначить соотношение двух денежных
единиц, предложенных для обмена.
Котировку проводят государственные и большие коммерческие банки. Различают
официальную и свободную котировку валют. По официальной котировке совершаются все
валютные операции государства. В межбанковской торговле валютой ежедневные
котировки колеблются вокруг официального курса.
Валютная котировка может быть прямой и непрямой.
На валютном рынке его участники используют два курса: курс продавца и курс
покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк-резидент продает
иностранную валюту за национальную, а курс покупателя – это курс, по
которому он покупает иностранную валюту за национальную. Курс продавца всегда
выше, чем курс покупателя.
Разница между курсом продавца и покупателя называется маржей. За счет маржи банк
покрывает расходы и формирует прибыль по валютным операциям.
Часто дилеры, а также для экономических расчетов или во внешнеторговых контрактах
для установления курсов валют используют средний курс – среднее
арифметическое курсов продавца и покупателя.
Во время валютных операций возникает необходимость установления кросс-курс. Это
курс, полученный расчетным путем из курсов двух валют к третьей. Или это –
котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной
валютой участника договора, который устанавливает курс.
В расчетах часто используют фиксинг – определение межбанковского курса
последовательным сравнением спроса и предложения по каждой из валют, а потом на
этой основе установления курсов продавца и покупателя. Их публикуют в официальном
бюллетене.
Валютный курс характеризуется соотношением спроса и предложения каждой валюты,
которая отображается в платёжном балансе.
Платежный баланс представляет собой соотношение между платежами страны за границу
и поступлениями их из-за границы. Между торговым балансом и валютным курсом
существует обратная связь. Если торговый баланс ухудшается, то это является
показателем того, что страна больше тратит денег за границей, чем продает товаров,
т.е. на валютном рынке увеличивается предложение национальной валюты и растет
спрос на зарубежную, что создаёт условия для формирования тенденции к падению
национальной валюты. И наоборот, если баланс активный, спрос на национальную
валюту возрастает, и поэтому повышается ее курс. Ухудшение платежного баланса
требует принятия мер валютного контроля со стороны национального правительства,
что ведет к усилению контроля за валютными операциями и увеличению займов, снижает
спрос на валюту, и поэтому растет её курс.
В экономической теории рассматривается два основных вида валютных курсов:
фиксированный и плавающий.
Фиксированный валютный курс (fixed rate) – это обменный курс двух валют,
зафиксированный межгосударственным соглашением на соответствующем уровне.
Плавающий валютный курс (floating rate) – обменный курс валют, который
меняется в ту или иную сторону зависимо от смены спроса и пропозиции на валютном
рынке.
Кроме этих двух основных курсов существует еще несколько вариантов, которые
(зависимо от конкретных параметров их реализации) можно рассматривать как
модификации фиксированного или плавающего курса. Речь идёт про становление так
называемого диапазона колебаний между верхней и нижней точками интервенции, т.е.
валютного коридора. Кроме этого, может быть ещё модель сменно-фиксированного
(ползучего с привязкой к фиксированному) курсу.
Разнообразные варианты валютных курсов можно классифицировать по табл.1
Таблица 1
Модели валютных курсов
Виды валютных курсов Метод фиксации курса
1. Фиксированные курсы Система, которая допускает наличие официальных
валютных паритетов
1.1 Фиксированный курс по классической схеме Официальные курсы, которые
базируются на золотом паритете (возможны при условиях золотого стандарта)
1.2 Договорные фиксированные курсы Курсы, базирующиеся на договорной
основе
1.3 Корректируемый фиксированный курс Фиксация курсов относительно стойких
валют или международных валют на уровне, который фактически сложился на валютном
рынке. Фиксация предусматривает регулярного пересмотра или установление границы
возможных отклонений
1.4 Сменно-фиксированный курс Курс, который изменяется по определенной
заранее определённой схемой, например, с учётом ожидаемой смены индекса инфляции.
Требует вмешательства государства
2. Плавающие курсы Система, по которой у валют нет официальных паритетов
2.1 Свободно плавающие курсы Курсы, которые самостоятельно формируются на
рынке под воздействием спроса и предложения
2.2 Управляемый плавающий курс Курсы валют, которые привязаны
непосредственно или с помощью «валютных корзин» к основным валютам.
Они корректируются валютными интервенциями центральных банков с целью избежания
слишком больших колебаний
На практике применяют также гибридные варианты фиксированного или
плавающего курса – официальный, рыночный, биржевой и т.д.
После второй мировой войны относительно Бреттон-Вудского соглашения был введён
режим фиксированных паритетов и курсов. Фиксированные курсы играли решающую роль
до 1976 г., когда они отмечались на основе золотого паритета или на договорной
основе. Вследствие краха Бреттон-Вудской валютной системы, фиксированные валютные
курсы и паритеты были отменены и установлен режим плавающих курсов валют. Однако
свободно «плавают» только ведущие валюты. Их поточная стоимость на
самом деле формируется на рынке под влиянием спроса и предложения. Государства
могут по взаимному соглашению определять границы такого «плавания».
Большинство стран установила управляемый плавающий курс с несколькими вариантами
фиксации: привязка к «корзине» валют; привязка к одной ведущей валюте;
постепенная девальвация в пределах валютного коридора.
2.2 Порядок определения валютных курсов
Валютный курс является одним из ключевых параметров международных валютных
отношений. Величина валютного курса и режим его функционирования влияют
практически на всю систему макро- и микроэкономических показателей страны, на её
конкурентные позиции в мировой экономике, перераспределение ресурсов,
сбалансированность платёжного баланса и т.д. Поэтому определение валютного курса и
управление им является важным элементом экономической политики каждой страны.
При существовании золотого стандарта уровень валютных курсов определялся уровнем
золотого паритета валют, т.е. соотношением их золотого содержания. Валютный курс
мог отклоняться от золотого паритета только на стоимость перевозки золота из одной
страны в другую. Границы отклонения валютного курса от валютного паритета
назывались золотыми точками.
Нижняя граница отклонения равнялась валютному паритету минус затраты на перевозку
золота. Она отвечала минимальному курсу валюты и назывались нижней золотой
точкой.
При снижении валютного курса страны к нижней точке начинался вывоз золота. Это
объясняется тем, что спрос на инвалюту превышал предложение. Нижняя золотая точка
еще называлась экспортной.
Верхняя граница отклонения равнялась валютному паритету плюс затраты на перевозку
золота. Она отвечала максимальному курсу валюты и называлась верхней золотой
точкой. При повышении курса валюты к верхней золотой точке начинался ввоз
золота в страну. В связи с этим верхняя золотая точка ещё называлась импортной.
При золотом стандарте валютный курс был относительно стойким, поскольку
гарантировался свободным обменом банкнот на золото и возможностью свободного
вывоза золота из одной страны в другую.
В связи с демонетизацией золота порядок определения валютного курса полностью
изменился, что связано с несовершенностью современных денежных систем. Сейчас не
существует законодательно фиксированной базы для формирования валютных курсов.
Основой определения валютных курсов является соотношение покупательной возможности
национальных валют. Покупательная сила валюты выражается как сумма товаров и
услуг, которые можно приобрести за определенную денежную единицу в сравнении с
базовым периодом.
Соотношение покупательной силы валют относительно определенной группы товаров и
услуг в двух странах определяет паритет покупательной возможности (purchasing
power paity) – PPP.
Существует несколько методик расчета РРР. Самой простой из них является
определение паритета покупательной силы валют на основании сравнения цен
стандартного набора (потребительская корзина) товаров и услуг по формуле:
Где
и - уровень цен
в определенных странах за определенный период – j.
Теория РРР утверждает, что валютный курс изменяется настолько, насколько это
необходимо, чтоб компенсировать разницу в динамике уровней цен в разных странах.
Эти рассуждения приводят к такому выводу: когда растет стоимость валюты
определённой страны относительно других валют, то товары этой страны становятся
дороже за границей, а иностранные товары в этой стране – дешевле. Наоборот,
когда валюта страны обесценивается, то её товары за границей дешевеют, тогда как
иностранные товары в этой стране дорожают.
Экономически обоснованный курс валюты может определяться также на основе обсчета
ВВП по ценам, определенным в национальной валюте и в отдельной иностранной
свободно конвертируемой валюте. Часть от их отделения дает валютный курс.
Значит, формирование валютного курса и его величина всегда зависят от динамики
цен.
У страны с высокими темпами инфляции курс валюты будет снижаться относительно
валют тех стран, где темпы инфляции являются ниже. Например, если текущий
обменный курс японская йена – фунт стерлингов равняется Y=1 ф.ст., то
обменный курс за год будет равняться
Где J и S – темпы инфляции в Японии и Великобритании относительно.
Безусловно, обесценивание валюты тянет за собой дальнейший рост цен. В общем виде
взаимосвязь между ценами (Р) и валютным курсом (е) можно показать на схеме:
Р е
Рост цен снижает валютный курс. Если курс падает, то цены растут. Эта зависимость
четко проявляется в долгосрочном периоде. В такой ситуации важно обозначить
границы колебаний курса (ширину валютного коридора) на основании реальных
макроэкономических параметров.
Рядом с ценовым существует метод расчетов РРР за соотношение эффективных затрат
производства в странах (А, В), что сравниваются. К эффективным затратам относят:
заработную плату (W), норму займового процента(r), ренту(R), показатель
продуктивности труда (PR). Одна из формул, что используется в этих расчетах, имеет
такой вид:
где W – уровень заработной платы в странах А и В;
PR - продуктивность труда в соответствующих странах.
Однако сам расчет валютного курса – это самая сложная операция. Сложнее
создать систему обеспечения твердого валютного курса. Но какой бы режим валютного
курса и механизм валютного регулирования не были бы выбраны, прежде всего
необходима сбалансированность государственного бюджета, торгового и платежного
балансов.
Как упоминалось, в основе определения и прогнозирования курсов валют лежат
паритеты их покупательных способностей. Но несколько факторов могут привести к
значительным колебаниям валютного курса:
- измена спроса и предложения валюты на рынке, что зависит от состояния
платежного баланса в стране. Когда активное сальдо платежного баланса растет,
увеличиваются валютные поступления в страну и предложение валют. А это приведет к
росту курса национальной валюты. И наоборот, когда состояние платежного баланса
ухудшается, растет спрос на иностранную валюту, что приводит к падению курса
национальной валюты. Состояние платежного баланса, в свою очередь, зависит от
продуктивности и конкурентоспособности национальной продукции, коньюктуры
внутренних и мировых цен на рынках партнеров, спроса на импорт и экспорт товаров и
т.д.;
- коньюктура валютных курсов и спекулятивные валютные операции. Как
свидетельствует мировая политика, валютные операции далеко не всегда
осуществляются только для торговых и финансовых расчетов. Во многих случаях
решающей мотивацией субъектов валютного рынка может быть получение
спекулятивной прибыли;
- норма процента, которая регулирует миграцию и размещение капиталов.
Например, повышение уровня займовых процентов стимулирует привлечение иностранного
капитала и , соответственно, иностранной валюты, а снижение – поощряет
отток капиталов за границу. Но повышение процентных ставок имеет, следует помнить,
и негативную сторону: дорожает кредит и уменьшается инвестиционная деятельность
внутри страны;
- развитие рынка ценных бумаг, что составляет здоровую конкуренцию валютному
рынку. Фондовый рынок может непосредственно привлекать иностранную валюту, а также
привлекать национальную валюту для приобретения иностранной;
- экономическая и политическая стабильность в стране, что определяет меру
доверия к валюте. Это касается не только темпов экономического роста, инфляции,
уровня покупательной способности валюты, но и политического и социального
напряжения в стране.
2.3. Регулирование валютного курса
К основным методам регулирование валютного курса принадлежат: валютная
интервенция, валютный демпинг, дисконтная политика, девальвация и ревальвация.
Валютная интервенция – вмешательство центрального банка страны в операции
на валютном рынке с целью влияния на курс национальной валюты с помощью покупки и
продажи иностранной валюты. Центральный банк покупает инвалюту, когда её
предложение является высокой, а курс низким, и продает, когда курс инвалюты
становится высоким. Таким способом ограничивается колебание курса национальной
валюты.
Интервенция, которая проявляется в продаже национальной валюты для покупки
иностранной, обеспечивает:
1) прирост валютных резервов;
2) увеличение предложения денег на внутреннем рынке;
3) обесценивание национальной валюты (девальвацию).
Наоборот, интервенция, при которой национальную валюту покупают, продавая зарубеж
активы, приводит к :
1) уменьшению валютных резервов;
2) уменьшению предложения денег на внутреннем рынке;
3) повышению стоимости национальной валюты (ревальвацию).
Осуществление валютной интервенции возможно при условии, что неуравновешенность
платежного баланса является незначительной и характеризуется постепенной сменой
пассивного сальдо на активное, или наоборот. Так как резервы инвалюты для
интервенции ограничены, а продажа должна объединяться с покупкой. Если валютные
резервы исчерпаны, то эту акцию проводят за счет международных кредитов. Критикуя
валютные интервенции, современные монетаристы считают, что такие меры только
устраняют отдельные симптомы вместо лечения болезни вцелом. Интервенции стоят
дорого и дают определенный позитивный эффект только тогда, когда национальная
экономика пребывает на подъеме, а инфляция – основная причина понижения
валютного курса – угасает. В самом лучшем варианте валютная интервенция
обеспечивает только достаточно ограниченную свободу для коррекции валютного
курса.
Чаще валютная интервенция используется для сознательной поддержки курса валюты на
сниженном уровне, т.е. совершение валютного демпинга – обесценивание
национальной валюты с целью массового экспортирования товаров по ценам, ниже от
мировых. Валютный демпинг является средством борьбы за рынки сбыта. Главным
условием здесь является снижение курса национальной валюты в больших размерах, чем
падение её покупательной способности на внутреннем рынке.
Суть дисконтной политики лежит в повышении или снижении дисконтной ставки
центрального эмиссионного банка с целью повлиять на движение иностранных
краткосрочных капиталов. Повышением дисконтной ставки в периоды ухудшения
состояния платежного баланса центральный банк способствует привлечению капиталов
из стран, где дисконтная ставка ниже, т.е. улучшению состояния платежного баланса.
Например, в первой половине 80-х гг. администрация США проводила политику высоких
процентных ставок и курса доллара, что способствовало приплыву в страну с 1980 до
1984 г. 417 млрд. дол. США. Это привело к цепной реакции повышения процентных
ставок в Западной Европе, поэтому впоследствии «переливания» капиталов
в США в этих странах уменьшились капиталовложения, и возросла безработица. Но этот
способ может быть эффективным только тогда, когда движение капиталов между
странами обусловлено поисками более прибыльного их размещения, а не стабильной
экономической ситуацией в стране. Поэтому повышение дисконтной ставки не всегда
может быть рекомендованным. К тому же оно приводит к подорожанию кредита внутри
страны.
Методами валютного регулирования, которые используются традиционно, является
девальвация и ревальвация – снижение и повышение валютного курса. Причинами
их является инфляция и неуравновешенность платежного баланса, разрыв между
покупательной способностью национальных валют.
3. ВАЛЮТА И НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА УКРАИНЫ
Валюта, валютные отношения, национальная валютная система – важные
составляющие национальной денежной системы. Валютные отношения в Украине, с одной
стороны, зависят от международных валютно-финансовых отношений, а с другой –
определяются особенностями развития национальной экономики и действующими
экономическими отношениями.
Процесс формирования правовой базы осуществления валютных операций на территории
Украины, проведения валютного регулирования, деятельности банковских учреждений в
сфере валютных отношений начался со времени принятия Декрета Кабинета Министров
Украины «О системе валютного регулирования и валютного контроля» от 19
февраля 1993 г. №15-93.
В условиях Командной экономики в бывшем СССР действовал механизм монополии
внешней торговли и валютной монополии. Исключительное право осуществлять операции
с валютными ценностями (иностранной валютой) имело социалистическое государство.
От её имени все валютные операции проводили Внешэкономбанк и Госбанк СССР. С
переходом к рынку ситуация во внешнеэкономической и валютной сферах полностью
изменилась. Значительно расширился круг субъектов валютных отношений. Сейчас
операции с валютными ценностями имеют право осуществлять все учреждения
коммерческих банков, на основе лицензии НБУ, и все субъекты хозяйственной и
предпринимательской деятельности. Действует принцип свободы внешнеэкономического
предпринимательства, который заключается в праве субъектов внешнеэкономической
деятельности добровольно вступать во внешнеэкономические связи со своими
партнерами.
Объектом валютных отношений в Украине являются валютные ценности, а именно:
валюта Украины; иностранная валюта; платежные документы и ценные бумаги,
выраженные в иностранной валюте или монетарных металлах; монетарные металлы.
Особенное место среди валютных ценностей занимает иностранная валюта –
иностранные денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые
находятся в обращении и является законным платежным средством на территории
соответствующего иностранного государства. К понятию иностранной валюты также
относятся средства в денежных единицах государств и международных расчетных
(клиринговых) единицах, которые пребывают на счетах или вносятся в банковские
и другие кредитно-финансовые учреждения за границей Украины; международные
расчетные единицы – условные денежные единицы, которые создаются
международными экономическими и валютно-финансовыми (кредитными) организациями для
использования как официального эталона в международных валютных отношениях –
СДР (специальные права займа) и EUR (европейская валютная единица).
Значит, валютные ценности включают в себя разнообразные виды валютных активов с
разным уровнем ликвидности. Самым ликвидным среди валютных ценностей является
валюта.
Использование иностранной валюты связано с необходимостью совершения расчетов по
международным внешнеэкономическим отношениям.
Субъектами валютных отношений являются:
- резиденты: физические лица (граждане Украины, иностранные граждане, особы
без гражданства), которые имеют постоянное место проживания на территории Украины,
в том числе те, которые временно пребывают за границей; юридические лица с
местонахождением на территории Украины, которые совершают свою деятельность на
основании законов Украины;
- нерезиденты: физические лица (иностранные граждане, граждане Украины, лица
без гражданства), которые имеют постоянное место жительства за границами Украины,
в том числе те, которые временно находятся на территории Украины; юридические лица
с местонахождением за пределами Украины, которые созданы и действуют относительно
законодательства иностранного государства, в том числе юридические лица и другие
субъекты предпринимательской деятельности с участием юридических лиц и других
субъектов предпринимательской деятельности Украины;
- уполномоченный банк – любой коммерческий банк, официально
зарегистрированный на территории Украины, который имеет лицензию НБУ на проведение
валютных операций, который также осуществляет валютный контроль по операциям своих
клиентов.
В каждой стране мира существует своя национальная система как правовая и
институциональная форма организации валютных отношений. Национальная валютная
система Украины – это государственно-правовая форма организации валютных
отношений на территории нашей страны, которая устанавливает определенный порядок
валютных расчетов и правила работы с валютой других стран.
К составляющим элементам национальной валютной системы относятся: национальная
валюта, условия её конвертируемости, режим курса национальной валюты, валютные
ограничения в национальной экономике, механизмы валютного регулирования и
контроля, регламентация использования иностранной валюты и международных платежных
и кредитных средств обращения, режим функционирования национального
валютного рынка и рынка монетарных металлов, состояние валютной ликвидности
страны, режим международных расчетов и т.д. К составу национальной валютной
системы Украины входят и соответствующие институциональные звенья – НБУ,
коммерческие банковские и кредитно-финансовые учреждения, биржи, специальные
органы валютного контроля, другие государственные и частно-коммерческие
институции, которые участвуют в валютных отношениях.
1 августа 1995 г. Относительно Указа Президента Украины было остановлено
использование в нашей стране иностранной валюты как средства платежа. Тем самым
основано реальное ограничение долларизации отечественной экономики.
Список используемой литературы:
1. Спілка авторів Гроші та кредит: Підручник/За ред. проф. Б.С.Івасіва.
– Тернопіль: Карт-бланш, 2000.-510с.
2. Козик В.В., Панкова Л.А., Даниленко Н.Б. Міжнародні економічні відносини:
Навч. посіб. – 2-ге вид., стер. – К.: Знання-Прес, 2001. – 277
с. – (Вища освіта ХХІ століття).
3. Лагутін В.Д. Гроші та грошовий обіг: Навч. посіб. – 3-тє вид.,
стер. – К.: Т-во «Знання», КОО, 2001. – 181 с.
4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. Под
редакцией Л.Н. Красавиной. – М: Финансы и статистика,1994 г.
|
