Деньги единой Европы - Деньги и кредит - Скачать бесплатно
Курсовая работа
Дисциплина: Деньги, кредит, банки.
По теме: Деньги единой Европы.
Аннотация.
В работе рассмотрены предпосылки и причины валютной интеграции в
Европе, история возникновения ЕС и ЕВРО. Сделана попытка дать
ответы на актуальные вопросы, возникающие в связи с введением
ЕВРО. Оцениваются перспективы новой валюты как в Европе и мире,
так и в России. Приведены хронологические планы ввода в
обращение ЕВРО-денег и отношение населения к новым деньгам.
Содержание.
I. ВВЕДЕНИЕ. 3
II. ХРОНИКА ЕВРО. 4
1. История валютной интеграции в Европе. 4
2. Создание ЕС. 7
3. Этапы ввода ЕВРО в обращение. 9
III. ЕВРО – НОВАЯ ВАЛЮТА. 15
1. Причины европейской валютной интеграции. 15
2. Функции ЕВРО на международном валютном рынке. 20
3. Операции с ЕВРО на рынке капитала. 21
A. Государственные ценные бумаги. 22
B. Корпоративные облигации. 23
C. Рынок акций. 23
D. Рынок производных финансовых инструментов. 25
4. Динамика курса ЕВРО-доллар. 26
5. Отношение европейцев к ЕВРО. 29
6. ЕВРО и Россия 31
IV. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 35
Список литературы. 38
ВВЕДЕНИЕ.
Исторически сложилось так, что перед Европой, где каждое государство
имело свои таможенные пошлины, валюту, правила импорта, экспорта и ведения
финансовых операций, встала необходимость объединения. В декабре 1991 г.
руководители государств — членов Европейского сообщества подписали
Маастрихтский договор, которым предусматривалось создание экономического и
валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты.
После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы
ЭВС стал, наконец, реальностью. Первоначально в его состав вошли
11 государств-членов Европейского Союза: Австрия, Бельгия, Германия,
Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и
Франция. 1 января 1999 г. страны-участницы ЭВС ввели единую валюту ЕВРО.
Хотя национальные валюты пока еще сохраняют физическое существование, они
утратили свою экономическую самостоятельность и являются отныне лишь
недесятичными номинациями ЕВРО. Процесс создания новой валюты будет
окончательно завершен через пару месяцев, когда будут введены в обращение
банкноты и монеты ЕВРО, а национальные валюты полностью прекратят свое
существование.
Политическое и экономическое влияние ЕС не ограничивается рамками
Европы. Конечная цель ЕС состоит в том, чтобы создать новую мировую валюту,
адекватную экономическому потенциалу Союза.
Цель данной курсовой работы, состоит в том, чтобы дать научно
обоснованные ответы на актуальные вопросы, возникающие в связи с введением
ЕВРО, рассмотреть процесс появления ЕВРО в динамике, предложить экспертные
оценки и прогнозы о перспективах единой европейской валюты. Следует
отметить, что целый ряд проблем в курсовой работе обозначен общими
контурами. Это связано с тем, что введение ЕВРО — это не одномоментная
операция, а длительный динамический процесс с высокой степенью
неопределенности.
ХРОНИКА ЕВРО.
1 История валютной интеграции в Европе.
Попытки создания валютных союзов между различными европейскими
государствами неоднократно предпринимались еще в XIX – начале XX вв.
Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857 -
1866 гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского
таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе
условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако
выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было
наднационального органа и метода выработки соглашений для решения спорных
вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на себя
обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной
систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные
обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Пруссией
перерос в войну и союз распался.
По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз
(1865 - 1878 гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария.
Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени
создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным
соотношением между серебром и золотом, и база для валютной кооперации уже
существовала. Целью договора было достижение единообразия чеканки монет,
которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как
законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в соответствии с
формулой, основанной на относительном размере населения каждой страны. Союз
не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование
банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение
стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился
приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец,
хотя формально он пережил первую мировую войну.
Скандинавский валютный союз (1875 - 1917 гг.) образовался в результате
заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске
одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения
банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не
менее, их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и
пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым
банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный
клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны.
Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы
скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и
значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для
относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к
использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к
краху союза.
Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г.
Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному.
Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью
немецкой валютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь
подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981
г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшего
валютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийские
банкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге, тогда
как люксембургские банкноты и монеты не служат законным средством платежа в
Бельгии, но могут быть обменяны без потерь на бельгийские. Внешняя
стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политика по
отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного
соглашения. Несмотря на то, что экономические показатели свидетельствуют о
различиях между этими странами, валютный союз действует уже в течение 70
лет.
С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная
Система в составе 8 стран: Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия,
Дания. Механизм ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица
– ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов – “суперзмея”,
Европейский фонд валютного сотрудничества.
ЭКЮ – составная валюта, ее поддерживала корзина национальных валют
стран Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в
совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись
следующим образом:
32,7 % Немецкая марка
20,8 % Французский франк
11,2 % Английский фунт
10,2 % Голландский гульден
7,2 % Итальянская лира
8,7 % Бельгийский и люксембурский франк
4,2 % Испанская песета
2,7 % Датская крона
1,1 % Ирландский фунт
0,7 % Португальское эскудо
0,5 % Греческая драхма
Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения
валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не
более 15 процентов.
В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:
1) основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;
2) основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из
денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по
странам-членам ЕЭС;
3) средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и
предоставления кредитов;
4) средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также
между валютными органами ЕЭС;
5) реальным резервным активом.
Новый этап в развитии западноевропейской интеграции – программа
создания валютного и экономического союза, была разработана комитетом Ж.
Делора в апреле 1989 года.
2 Создание ЕС.
План “Делора” предусматривал создание общего рынка, поощрение
конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики
в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста,
ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На
основе “плана Делора” к декабрю 1991 года был выработан Маастрихтский
договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование
валютно-экономического союза.
Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной
отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание
уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции
и сокращению бюджетного дефицита. Второй начался с января 1994 года
созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне
(Центрального Банка Сообщества) в составе управляющих центральными банками
стран-членов.
Определяющим стал 1995 год, когда стали вырисовываться четкие
перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Европейского Совета в
Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 года единой валюты,
а также решен вопрос относительно ее названия. Главы государств и
правительств достигли политического компромисса, назвав единую валюту
«ЕВРО». По мнению всех 15 стран ЕС, оно отражает историческую и культурную
общность региона и в то же время является достаточно нейтральным, не
вызывая никаких национальных ассоциаций. Против сохранения названия ЭКЮ
решительно выступала Германия, утверждая, что за ним в общественном
сознании будет тянуться шлейф прошлых неудач европейской валютной
интеграции, валютных кризисов и инфляции. Существовала и другая веская
причина: аббревиатура совпадала с названием старинной французской монеты,
чеканившейся в золотом и серебряном исполнении с XIII до первой трети XIX
в. и имевшей широкое хождение в Западной Европе. Евромарка также не
подошла, так как французы увидели в этом названии «что-то слишком
германское».
Для наличного обращения решено выпускать семь банкнот достоинством в
5, 10, 20, 50, 100, 200, 500 ЕВРО, а также восемь монет достоинством в
1/100, 2/100, 5/100, 1/10, 2/10, 5/10, 1 и 2 ЕВРО. Долгое время в ЕС шли
дискуссии о виде будущих европейских денег. Были предложения поместить на
банкнотах изображение «отцов» Европы и выделить на них участки для
национальных символов. Однако и то, и другое могло бы закрепить
доминирующее положение крупных стран, а также задеть национальные чувства
малых народов и даже навеять воспоминания о столь многочисленных в
европейской истории войнах.
В конце 1996 г. Европейский валютный институт одобрил вариант
художественного исполнения банкнот ЕВРО, основанный на архитектурных стилях
Западной Европы. На банкнотах будут изображены не конкретные архитектурные
памятники или сооружения, а их собирательные образы и детали, характерные
для европейских архитектурных стилей различных эпох – от древних до
современности. Помимо этого, бумажные знаки будут иметь надпись «ЕВРО»
латинскими и греческими буквами, изображение флага ЕС, реквизиты эмитента и
подпись президента ЕЦБ. Они также будут снабжены соответствующей системой
защиты от подделки. Эмитент ЕВРО - Европейский центральный банк.
Было решено вводить валюту только в тех странах ЕС, которые будут
удовлетворять следующим требованиям:
1. Уровень инфляции не превышает более чем на 1,5 % средний уровень в
трех странах-членах ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции.
2. Государственная задолженность не должна составлять более 60 % от ВВП.
3. Государственный дефицит не должен составлять более 3 % от ВВП.
4. На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы
колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов,
без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС.
5. Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 %
средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.
Условия действительно жесткие, но без их выполнения переходить на
единую валюту бесполезно, ибо начнется перекачка национального богатства из
более развитых стран в менее процветающие, за чем последует обесценивание,
а в перспективе – угроза полного краха как собственно валюты, так и
экономической системы союза в целом.
3 Этапы ввода ЕВРО в обращение.
Процедура ввода ЕВРО в обращение разделена на три этапа. На первом
этапе, который начался 1 января 1999 года, ЕВРО будет использоваться в
безналичных расчетах наравне с национальными валютами стран-участниц ЭВС,
конечно при условии, что страны будут соответствовать "критерию слияния",
включающему ряд экономических показателей, о которых было сказано выше.
На первой стадии основные финансовые системы должны быть снабжены
функцией двойного пересчета. Это означает, что любая сумма вводится и
обрабатывается одновременно в двух единицах: ЕВРО и национальной валюте.
Данный этап представляется многим обманчиво легким.
На практике все выглядит несколько иначе, чем в теории. Переход на
ЕВРО – удовольствие не из дешёвых. Аналитики корпорации Gartner Group
полагают, что предприятиям предстоит выложить от 150 до 400 млрд. долл. (по
расчетам специалистов IBM – 175 млрд. долл.).
Но и это еще не все. Нет точных правил пересчета. Как поступить,
например, с округлением в случае с лирой и испанской песетой? Цифры здесь в
несколько раз больше, чем при подсчете в немецких марках или голландских
гульденах. Экономический и Валютный союз требует проводить все подсчеты с
точностью до шестого знака после запятой, однако это может привести к
неприятным ошибкам после округления.
Даже когда все необходимые мероприятия останутся позади,
разрекламированные преимущества единой валюты (в частности, возможность
путешествовать, не меняя деньги и не оплачивая каждый раз банковский
комиссионный сбор) будут восприниматься жителями континента с определенной
долей скептицизма. Каждый кассовый аппарат и торговый автомат придется
перенастраивать под новые банкноты и монеты. Это достаточно обременительно,
поэтому Экономический и Валютный союз принял решение: с 1 января 1999 года
все обязаны выставлять цену на предлагаемые товары и услуги одновременно в
ЕВРО и местной валюте.
При этом в межбанковских расчетах и на фондовом рынке национальные
валюты полностью прекратят хождение и будут заменены ЕВРО. Курс каждой
валюты рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей
отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к
экю, кросс-курсы валют стран ЭВС и т.д. Предварительные курсы были
объявлены в начале 1998 года, а окончательные стали известны 1 января 1999
года. После объявления окончательных курсов они останутся неизменными до 28
февраля 2002 года, когда национальные валюты прекратят хождение. Так как
курс был зафиксирован раз и навсегда, то по сути дела, с 1999 года
национальные валюты стали одной из форм ЕВРО, только с другим названием.
Министры финансов стран Европейского Союза объявили следующие курсы курсы
конвертации валют 11 стран в новую общую валюту – ЕВРО (Таблица 1).
Таблица 1. Курсы конвертации национальных валют в ЕВРО.
|Немецкая марка |1.95583 |
|Французский франк |6.55957 |
|Финская марка |5.94573 |
|Голландский гульден |2.20З71 |
|Австрийский шиллинг |13.7603 |
|Итальянская лира |1936.21 |
|Испанская песета |166.386 |
|Португальский эскудо |200.482 |
|Ирландский фунт |0.787564 |
|Бельгийский/Люксембургский франк |40.3399 |
Второй этап – ввод ЕВРО в наличное обращение и его параллельное хождение с
национальными валютами продлится с 1 января по 28 февраля 2002 года. Для
того чтобы успешно подготовится к этому этапу, уже началось изготовление
банкнот и монет. Банкноты будут выпущены семи типов - номиналом 5, 10, 20,
50, 100, 200 и 500 ЕВРО. Их дизайн соответствует семи эпохам в истории
европейской культуры – классической, римской, готической, ренессанса,
барокко и рококо, стекла и металла и, наконец, современной архитектуры XX
века. При этом в оформлении обязательно присутствуют три архитектурных
элемента – окна, арки и мосты.
Рис. 1. Лицевая сторона
банкнот ЕВРО.
Окна и арки расположены на той же стороне купюр, что и флаг Евросоюза,
и, как гласит официальная риторика, «символизируют дух открытости и
кооперации в Европе". Также на каждой банкноте присутствует название валюты
латинскими и греческими буквами, аббревиатура Европейского Центробанка в
пяти лингвистических вариантах (BCE, ECB, EZB, EKT, EKP) и подпись его
президента (Рис. 1-2).
Рис. 2. Обратная сторона
банкнот ЕВРО.
С монетами все сложнее. Они будут восьми номиналов (1,2,5,10 и 50
евроцентов, 1 и 2 ЕВРО). В то время как дизайн лицевой стороны всех монет
(аверса) будет одинаков, внешний вид обратной стороны (реверса) будет
зависеть от того, в какой стране отчеканена эта монета. Однако, кроме
внешнего вида, ЕВРО отчеканенное, например, в Германии ничем не будет
отличаться от ЕВРО отчеканенного в других странах ЭВС (Рис. 3-4).
Рис. 3. Аверс монет ЕВРО.
Рис. 4. Реверс монет ЕВРО Германии.
Интересно, что похожие с виду банкноты на самом деле тоже будут иметь
национальные особенности. Это вызвано тем, что они будут печататься в 11
типографиях ЕС, которые намерены использовать специальную бумагу от 10
разных производителей. Различаться будут не только печать и бумага, но и
краски, используемые для изготовления банкнот, что создает серьезные
сложности по выявлению подделок. Именно поэтому в середине прошлого года
один из экспертов Европола публично назвал такую систему изготовления
наличных ЕВРО приглашением к подделке.
И, наконец, 28 февраля 2002 года, прекратятся все расчеты в
национальных валютах стран-участниц ЭВС. ЕВРО останется единственным
законным платежным средством на территории Европейского экономического и
валютного союза.
Сводная хроника введения ЕВРО представлена в Таблице 2.
Таблица 2. Этапы введения ЕВРО.
|01.01.1999 г. |ЕВРО стал валютой для 11 государств-членов (Бельгия, |
| |Германия, Испания, Франция, Ирландия, Италия, Люксембург, |
| |Нидерланды, Австрия, Португалия, Финляндия). Валюты разных|
| |стран стали 'недесятичными' единицами ЕВРО: окончательно |
| |установлены обменные курсы между каждой из них и ЕВРО. |
| |ЕВРО остается безналичной валютой (банкноты и монеты еще |
| |не доступны). Единая валютная политика для еврозоны. |
| |Вступило в силу законодательство о правовом статусе ЕВРО. |
|01.01.1999 – |Период перехода к ЕВРО в экономике в целом. |
|31.12.2001 гг.| |
|19.06.2000 г. |Решение Совета ЕЭС о принятии Грецией отдельной валюты. |
|01.01.2001 г. |Греция принимает отдельную валюту. |
|В течение 2001|Информационная компания об особенностях защиты банкнот |
|г. |ЕВРО. |
|Конец 2001 г. |Банки и крупные розничные продавцы обеспечиваются |
| |банкнотами и монетами ЕВРО. |
|01.01.2002 г. |Все сделки совершаются в ЕВРО. Начало обмена национальных |
|
|
