Ценные бумаги как объекты гражданского оборота - Гражданское право и процесс - Скачать бесплатно
РОССИЙСКИЙ НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Юридический факультет
КУРСОВАЯ РАБОТА
по предмету "Гражданское право" на тему:
“Ценные бумаги как объекты гражданского оборота”
Студентки II курса заочного отделения
Рогачевой Екатерины Дмитриевны
(номер зачетной книжки 62-68з)
г.Москва, 1998 год
СОДЕРЖАНИЕ
1. Введение 3
2. Понятие и виды ценных бумаг 3
3. Классификация ценных бумаг
3.1. Предъявительская 3-6
3.2. Именная 3-6
3.3. Ордерная 3-6
4. Вызывное производство 6-8
5. Основные виды ценных бумаг:
5.1. Акция 8-10
5.2. Облигация 10-12
5.3. Вексель 12-16
6. Нормативные акты, регламентирующие деятельность на рынке ценных бумаг
6.1. Конституция РФ 16
6.2. Гражданский Кодекс РФ 16-17
6.3. Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" 17-18
6.4. Иные нормативные акты 18-19
7. Заключение 19
8. Список использованной литературы 20
9. Нормативные акты, использованные при подготовке работы 21
Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров,
рабочей силы (труда), но и рынком капитала, финансовым рынком. Сущность
последнего проявляется в функционировании рынка ценных бумаг.
Ценная бумага является одним из объектов гражданского права. Она
представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной
формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и
передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом,
ценная бумага - строго формальный документ. Отсутствие обязательных
реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или
несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет за собой ее
ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще
всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой документ не
может рассматриваться как вексель.
Ценные бумаги - наиболее ликвидная часть имущества предприятия,
поскольку они могут быть достаточно быстро обращены не только в вещественно-
натуральную, но и в денежную форму.
Отличительной особенностью всех видов ценных бумаг является
необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных
ценными бумагами.
В зависимости от того, имеет ли ценная бумага отношение к сделке, на
основе которой она была выдана, ценные бумаги подразделяются на
"каузальные" и "абстрактные". Каузальными являются ценные бумаги, которые
содержат ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда из ценной бумаги
возникает второе, новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его
основе сделки, имеют место абстрактные ценные бумаги. Так, если покупатель
продукции расплатился путем передачи чека, то обязательство выплатить по
чеку не зависит от обязательства, основанного на договоре купли-продажи.
Классификация ценных бумаг
Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по отдельным
классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то,
которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в
соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные
ценные бумаги. Гражданский Кодекс Российской Федерации содержит в статье
143 примерный перечень наиболее известных в рыночном обороте видов ценных
бумаг, допуская их возникновение и в иных случаях, прямо предусмотренных
законом (но не подзаконным актом).
Как уже отмечалось выше, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ
ценные бумаги подразделяются на: предъявительские, именные и ордерные.
Предъявительская ценная бумага не содержит указания на лицо, которому
следует осуществить исполнение. Права, вытекающие из ценной бумаги на
предъявителя, принадлежат ее предъявителю. Лицо, предъявившее ценную бумагу
на предъявителя, является законным субъектом прав, удостоверенных данной
ценной бумагой. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные
облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя,
приватизационные чеки (ваучеры). Так, достаточно любому лицу в отделении
Сберегательного банка России предъявить сберегательную книжку на
предъявителя и контрольный лист, чтобы получить денежную сумму, указанную в
сберкнижке.
Следует отметить, что приватизационный чек является государственной
ценной бумагой целевого назначения. Он предназначен для бесплатной передачи
гражданам имущества, акций и долей объектов приватизации. Порядок выдачи и
обращения приватизационных чеков установлен в Положении о приватизационных
чеках.
Реализовать права, удостоверенные именной ценной бумагой, может лишь
лицо, названное в ценной бумаге. Например, груз по коносаменту может быть
выдан предъявителю лишь той организации, которая названа в коносаменте в
качестве грузополучателя. В качестве именной ценной бумаги могут
фигурировать также акции, чеки, сберегательные сертификаты.
Субъектом права по ордерной ценной бумаге может быть лицо, указанное в
этой бумаге, либо другое управомоченное лицо, назначенное распоряжением
названного в ней субъекта. Следовательно, если в ордерном векселе
указывается, что соответствующая денежная сумма должна быть выдана Петрову
Петру Петровичу или его приказу, то последний вправе указать другое лицо,
которое будет законным субъектом права по данному векселю.
Более подробно остановлюсь на различиях между именными, предъявительскими и
ордерными ценными бумагми, которые в общей форме достаточно четко
определены статьями 145 и 146 Гражданского Кодекса РФ. В ценной бумаге на
предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат тому, кто
фактически сможет предъявить эту бумагу обязанному по ней лицу, которое
вправе и должно произвести исполнение такому владельцу (“против ценной
бумаги”). Соответственно и для передачи другому лицу прав, удостоверенных
такой бумагой, достаточно передачи данной бумаги, причем произведенной в
форме простого вручения, без каких бы то ни было специальных формальностей.
В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат
только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть
произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при
необходимости передачи права, удостоверенного указанной бумагой, иному лицу
ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права: в
частности, соблюсти необходимые требования к форме уступки и уведомить о
состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо.
В такой ситуации прежний владелец ценной бумаги отвечает перед новым
владельцем за действительность требования, удостоверенного ценной бумагой,
но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования
обязанным лицом. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной
оборотоспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг,
оборотоспособность которых повышена по сравнению с ними и с ордерными
бумагами.
Наконец, в ордерной ценной бумаге назван субъект удостоверенного в ней
имущественного права (что сближает ее с именной бумагой), однако он не
только сам может осуществить это право, но и назначить своим распоряжением
(приказом - “ордером”) другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая
ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи
(отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимую оборотоспособность.
Вместе с тем, как уже говорилось, все лица, указанные в такой ценной
бумаге, будут отвечать перед ее законным владельцем солидарно, что повышает
его уверенность в реальном исполнении обязательства, выраженного ордерной
ценной бумагой.
Законом может быть обусловлено закрепление выпуска определенного вида
ценных бумаг в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве
ценных бумаг на предъявителя. Так, в настоящее время разрешается выпуск
только именных акций, а облигации государственного выигрышного займа
выпускаются на предъявителя.
Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого
обращения, что достигается за счет упрощенного порядка передачи прав по
ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя,
передаются путем вручения ценной бумаги новому владельцу. Предъявительские
ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Более сложный
порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно переуступить только в
обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требования,
т.е. путем заключения сделки между предыдущим и новым владельцами именной
ценной бумаги, что делает именные ценные бумаги малооборотоспособными.
Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи -
индоссамента (от итальянского in dosso - “на спине”, на обороте). Лицо,
передающее право по именной ценной бумаге путем уступки требования
(цессии), несет ответственность за недействительность соответствующего
требования, но не за его неисполнение.
Индоссамент означает, что все права, удостоверенные ценной бумагой,
принадлежащие лицу, учинившему надпись - индоссанту, переходят субъекту,
которому передаются права по ценной бумаге - индоссату.
Все лица, учинившие передаточные надписи - индоссировавшие ценную
бумагу, несут перед ее законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную
бумагу, солидарную ответственность. Солидарная ответственность надписателей
означает, что индоссант будет отвечать перед владельцем бумаги не только за
действительность выраженного в ней права, но и за его исполнимость (ст. 146
ГК). Этим положение индоссанта по ордерной бумаге существенно отличается
от положения лица, передавшего именную ценную бумагу. Новый владелец
ордерной бумаги - индоссат - в свою очередь вправе передать эту бумагу
иному лицу таким же путем либо установить, что исполнение по ней должно
последовать приказу иного лица. Таковы, например, отношения по переводному
векселю - тратте, который становится, таким образом, удобным орудием
кредита, обслуживающим соответствующие потребности нескольких (многих)
займодавцев и плательщиков.
Таким образом, законный владелец ценной бумаги может требовать
исполнения обязательства, вытекающего из ценной бумаги, от лица, выдавшего
ценную бумагу или индоссировавшего ее, либо от всех обязанных лиц.
Лица, исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой,
получают право обратного требования (регресса) к остальным лицам,
обязавшимися по ценной бумаге. Не допускается отказ от исполнения
обязательства по ценной бумаге по мотивам отсутствия основания
обязательства либо его недействительности. Неисполнение обязательства,
выраженного в ценной бумаге, как и любого другого гражданско-правового
обязательства, может стать причиной возникновения убытков у владельца
ценной бумаги. Гражданское законодательство предусматривает, что владелец
ценной бумаги в случае подлога или подделки ценной бумаги вправе предъявить
к лицу, передавшему ему данную бумагу, не только требования о надлежащем
исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, но и о возмещении
причиненных убытков.
Наряду с рассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация и по
иным основаниям. В зависимости от того, кто является эмитентом ценной
бумаги различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных
лиц. Закон "О рынке ценных бумаг" регулирует отношения, возникающие при
эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента. К
ним относятся акция и облигация. Значит, этот закон в развитие ГК РФ
позволяет подразделить ценные бумаги на эмиссионные (акции и облигации) и
другие бумаги. Если исходить из содержания термина “эмиссия”, используемого
в Законе, то следует считать его аналогичным публичному размещению. В
соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 4 ноября 1994 года
№ 2063 “О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в
Российской Федерации” к публичному размещению допускаются государственные
ценные бумаги, облигации, включая облигации, выпускаемые органами
государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного
самоуправления, именные акции акционерных обществ и банков, опционы на
ценные бумаги, варранты на ценные бумаги, жилищные сертификаты. Таким
образом, круг эмиссионных ценных бумаг довольно широк.
Является ли юридически значимый документ ценной бумагой или нет,
определяется законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке.
Согласно статье 44 Закона "О рынке ценных бумаг" Федеральная комиссия по
ценным бумагам вправе классифицировать бумаги и определять их виды в
соответствии с законодательством России.
В ГК РФ упомянуты и в определенной мере регламентированы ценные бумаги,
которые являются товарораспорядительными документами (коносамент, складское
или залоговое свидетельство). Тем не менее, завершенную классификацию
ценных бумаг из-за отсутствия ряда законов о них дать в настоящее время не
представляется возможным.
Вызывное производство
В силу особой оборотоспособности большинства ценных бумаг важным становится
вопрос о последствиях их возможной утраты их законными владельцами. Для
именных ценных бумаг он не имеет столь принципиального значения, ибо
фактический владелец не сможет потребовать и получить исполнение по такой
ценной бумаге. Что же касается владельцев именных и ордерных ценных бумаг,
утративших принадлежащие им документы, их интересы могут быть защищены в
особом порядке, предусмотренном процессуальным законодательством. Речь идет
о так называемом “вызывном производстве”.
Права по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным
бумагам восстанавливаются судом в порядке, предусмотренном главой 33
"Восстановление прав по утраченным документам на предъявителя (вызывное
производство)" Гражданского Процессуального Кодекса РСФСР. Согласно статье
274 ГПК, просить суд о признании утраченного документа недействительным и о
восстановлении права по утраченному документу может лицо, утратившее
документ на предъявителя, лишь в случаях, указанных в законе. В настоящее
время законодатель предусматривает такую возможность только при утрате
сберегательной книжки на предъявителя или сохранного свидетельства о приеме
на хранение облигаций государственных займов. В настоящее время до принятия
нового ГПК не предусмотрен судебный порядок восстановления права по
утраченным ордерным ценным бумагам и по иным, кроме указанных, утраченным
ценным бумагам на предъявителя.
Судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным бумагам на
предъявителя распространяется на случаи, когда ценные бумаги не утрачены,
но повреждены и утратили признаки ценной бумаги (на сберкнижке на
предъявителя не полностью сохранилась запись остатка вклада, на сберкнижке
или контрольном листе не сохранились записи номера счета и т.д.). Однако и
в случае повреждения ценных бумаг судебный порядок восстановления прав,
удостоверенных этими ценными бумагами, предусмотрен лишь по тем бумагам,
которые указаны в законе.
Вызывное производство для восстановления права по утраченным ценным
бумагам применяется только в том случае, когда лицо утратившее ценную
бумагу, не знает ее держателя. Если собственнику ценной бумаги на
предъявителя либо ордерной ценной бумаги известен ее держатель, а последний
отказывается вернуть ценную бумагу законному владельцу, истребовать
утраченную ценную бумагу можно путем предъявления к ее держателю
виндикационного иска.
Поскольку судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным
бумагам предусмотрен Гражданским Кодексом лишь для двух видов ценных бумаг:
предъявительских и ордерных, очевидно, что права по утраченным именным
ценным бумагам восстанавливаются путем обращения к лицу, выдавшему именную
ценную бумагу.
Статья 149 Гражданского Кодекса РФ устанавливает возможность
закрепления прав, обычно удостоверяемых именной или ордерной ценной
бумагой, в бездокументарной форме, в том числе с помощью средств электронно-
вычислительной техники. При фиксации права в бездокументарной форме
применяются правила, установленные для ценных бумаг, если это не
противоречит особенностям способа фиксации прав. Такая форма фиксации прав
возможна лишь в случаях, определенных законом или в установленном им
порядке. Так, Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает, что
ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или
записей на счетах.
Для фиксации прав, вытекающих из ценной бумаги, в бездокументарной
форме требуется специальной разрешение (лицензия), право выдачи которой
принадлежит Федеральной комиссии по ценным бумагам.
По требованию обладателя прав, закрепленных в бездокументарной форме,
ему обязаны выдать документ, подтверждающий закрепленные права. Так,
акционер, чьи права закреплены в бездокументарной (безналичной) форме,
вправе потребовать от акционерного общества, закрепляющего права акционера,
выдачи выписки, удостоверяющей права акционера.
Права, закрепленные в бездокументарной форме, передаются путем замены
прежней записи новой. К примеру, если акционер продал все свои акции
другому лицу, то права передаются путем обращения в акционерное общество,
которое аннулирует запись на лицевом счете прежнего владельца акций и
осуществляет соответствующую запись на лицевом счете нового владельца
акций.
От ценных бумаг необходимо отличать так называемые легитимационные
знаки. Почтовые марки, проездные билеты, театральные билеты, иные
легитимационные знаки к ценным бумагам не относятся. Даже воплощая в себе
имущественное право, как правило, неполно и неточно фиксируют содержащиеся
в них обязательство, не определяют его предмет.
Российское законодательство относит к ценным бумагам: акции,
облигации, товарные и финансовые векселя, опционы, чеки, депозитные и
сберегательные сертификаты, коносаменты, приватизационные ценные бумаги,
казначейские обязательства и другие документы, которые законами о ценных
бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Более подробно хотелось бы остановиться на основных видах ценных
бумаг.
Основные виды ценных бумаг
АКЦИЯ
Среди ценных бумаг в настоящее время самой распространенной является
акция.
Акция - ценная бумага, удостоверяющая внесение доли (пая) в уставный
капитал ее эмитента и закрепляющая право ее держателя (акционера) на
получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие
в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося
после его ликвидации.
Акции выпускаются в соответствии с Законом РФ "Об акционерных
обществах" 1995 года. Согласно данному акту, при учреждении акционерного
общества все акции должны быть распределены только между учредителями
независимо от того, имеет место закрытое или открытое акционерное общество.
Дополнительный выпуск акций возможен в случае, когда все ранее выпущенные
акционерным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций
возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта.
Акция выступает в качестве ценной бумаги потому, что она обладает
свойством приносить доход на вложенный капитал, не ограниченный по времени,
на протяжении всего существования данного предприятия. Это свидетельство об
участии ее владельца в акционерном обществе.
Полезность акции проявляется также в ее обратимости, т.е. возможности
обратить в деньги в любой момент. Поскольку акция по сути своей
представляет инвестиционный товар бессрочного характера, а спрос на него
определяется курсом данной акции, для ее владельца всегда есть практический
интерес продать акцию когда ее курс растет.
Различают следующие виды акций:
> Обыкновенные (на предъявителя). Они имеют бессрочный характер;
> Именные, зарегистрированные в реестре предприятия. Субъектом права
на именные акции установлено лицо, названное в акции. Данный вид
акции является в настоящее время преобладающим, что вызвано
объективными причинами: отсутствием развитой депозитарной сети,
наличием большого количества закрытых акционерных обществ. Именные
акции можно продать с согласия акционеров, внеся соответветствующие
изменения в реестр. В ряде стран, например, в Швейцарии, именные
акции применяются с целью контроля за тем, чтобы слишком большое
количество акций не оказалось в руках иностранцев;
> Привилегированные (не голосующие). Они гарантируют получение дохода
в фиксированном размере, даже если на эти цели (при отсутствии
прибыли) используются средства фондов специального назначения,
резервного фонда. В то же время владелец привилегированных акций не
имеет права принимать участия в управлении предприятием.
Действующим законодательством предусматривается выпуск
привилегированных акций в размере до 10% от величины уставного
капитала акционерного общества;
> Простые, или основные (голосующие). Обладают правом голоса, т.е.
участия в принятии решения об управлении предприятием, но не дают
гарантий на получение постоянного дохода;
> Винкулированные. Это именные акции, которые могут быть переданы
третьему лицу лишь с разрешения выпустившего их акционерного
общества;
> Акции без указания номинальной стоимости. При ликвидации
акционерного общества такому владельцу акций гарантируется лишь
часть ее номинальной стоимости;
> Оборонительные. Наиболее доходные акции, подтвердившие достаточную
независимую финансовую устойчивость в выплате доходов по сравнению
с другими акциями;
> Ограниченные - приносящие обычный доход, но не дающие полного права
голоса, или не дающие его совсем;
> Кумулятивные преференциальные. Их особенность состоит в том, что не
выплаченные по ним доходы накапливаются и будут выплачены до того,
как их получат держатели обычных акций.
Чуть подробнее остановлюсь на описании обыкновенной акции.
Ключевой чертой акции является право голоса. Акционеры участвуют в
управлении акционерным обществом, и каждая акция дает своему держателю один
голос на общих собраниях акционеров из расчета: одна обыкновенная акция -
один голос. Акция неделима. В случаях, когда одна акция принадлежит
нескольким лицам, последние могут осуществлять свои функции через общего
представителя. Собственники акционерного общества принимают решения по
наиболее важным вопросам и избирают совет директоров общества. Этот
выборный орган осуществляет руководство деятельностью общества в промежуток
между общими собраниями акционеров.
Акционеров, которым принадлежит большинство внесенных паев и контроль
над акционерным обществом, называют держателями контрольных пакетов акций.
Еще одна черта акции - это давать право на получение части прибыли
акционерного общества. Однако своеобразием данной черты является то, что
общество не берет на себя никаких обязательств по выплате текущего дохода
(дивиденда) держателям акций. Дивиденд колеблется в зависимости от
финансовых результатов общества за каждый конкретный период времени. По
обыкновенным акциям дивиденды выплачиваются по итогам года за счет прибыли
акционерного общества. Дивиденды выплачиваются в соответствии с Положением
о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям. Рыночная
стоимость акции определяется не столько размером дивидендов, сколько
стоимостью доли всего имущества предприятия, соответствующей одной акции.
Общее собрание акционеров может утвердить по представлению совета
директоров (а именно он рекомендует размер дивиденда) распределение между
акционерами всей полученной прибыли или только ее части.
Необходимо отметить, что вложение средств в покупку акции считается
одним из самых рискованных способов размещения капитала. В случае
ликвидации общества и возникновения притязаний на его активы, держатель
акции может претендовать на долю имущества лишь после расчетов общества с
кредиторами, с персоналом по оплате труда и государством по уплате налогов.
ОБЛИГАЦИЯ
Следующий элемент рынка ценных бумаг - облигация.
Облигация - долговая ценная бумага, подтверждающая факт ссуды
владельцем (инвестором) денежных средств эмитенту, и дающая право на
участие в прибыли эмитента особо оговоренным способом (обычно в виде
получения фиксированного ежегодного процента от стоимости выпуска или от
номинальной стоимости облигации). Статус держателя облигации предполагает
роль кредитора, а не собственника.
В зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего
уплату ее владельцу указанной суммы и оговоренных процентов, облигации
подразделяются на государственные, муниципальные и юридических лиц.
Облигации внутреннего займа - одни из наиболее предпочтительных ценных
бумаг на современном фондовом рынке ввиду того, что обязательства,
удостоверенные ими, исполняются государством.
Финансирование программ правительства и деятельности местных органов
власти в условиях рыночной экономики значительно расширяет диапазон форм
долговых обязательств.
Муниципальные облигации выпускают местные органы власти для
финансирования своей деятельности или осуществления определенных проектов.
Эти облигации могут обеспечиваться налоговыми сборами или будущими
поступлениями за услуги, оказываемые в рамках осуществленного проекта.
Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и
целевыми, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения.
Рынок облигаций в странах с развитой рыночной экономикой включает в
себя около 20 видов облигаций, в том числе:
> Беззакладные - не обеспечиваются имуществом предприятия, если оно
имеет высокий рейтинг финансовой устойчивости;
> Закладные - обеспечиваются физическими активами;
> На предъявителя - облигация с фиксированной ставкой дохода;
> Конвертируемые - могут быть обменены на обычные акции того же
предприятия по определенной цене в определенный срок;
> Обменные - конвертируемые в акции любых компаний, кроме той,
которая их выпустила;
> С нулевым купоном (или дисконтные) - по ним не выплачиваются
проценты, и облигация оценивается на момент выпуска со скидной
(дисконтом) от ее цены погашения.
Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов либо
при погашении займов путем начисления процентов к номиналу без ежегодных
выплат. По облигациям целевых займов доход не выплачивается. Владельцу
такой облигации предоставляется право на приобретение соответствующих
товаров или услуг. В отличие от акции, номинальная стоимость облигации
подлежит возврату эмитентом ее владельцу. По акциям размер дивидендов может
непрерывно меняться, по процентным облигациям же выплачивается
фиксированный процент.
Существуют и другие виды облигаций, среди которых бывают низко
обеспеченные, так называемые "мусорные" облигации с плохой репутацией. Из-
за рискованности вложения инвестиций процентные ставки по ним выше, чем по
другим, у которых хорошая репутация.
Облигация не предоставляет права ее владельцу на управление компанией.
Она более надежна - инвестиции в долговые ценные бумаги лучше защищены по
сравнению с инвестициями в акции: задолженность перед владельцами облигаций
компании в случае ее ликвидации погашается до начала
|
