Лучшие автора конкурса
1. saleon@bk.ru (141)
4. patr1cia@i.ua (45)


Вселенная:
Результат
Архив

Главная / Русские Рефераты / Валютные отношения / Валютный рынок и его регулирование


Валютный рынок и его регулирование - Валютные отношения - Скачать бесплатно


Введение

    Экономика  любого  государства  не  может  существовать  без  развитого
финансового рынка. Составной  частью  финансового  рынка  является  валютный
рынок. Валютный рынок – это  сфера  экономических  отношений,  проявляющихся
при осуществлении операции по купле-продаже  иностранной  валютой  и  ценных
бумаг в иностранной валюте, а также  операций  по  инвестированию  валютного
капитала.  На  валютном  рынке  сталкиваются  спрос  в  лице  покупателя   и
предложение  в  лице  продавца.  На  рынке   любой   экономический   субъект
(государство, хозяйствующий субъект,  гражданин) всегда выступает  только  в
качестве продавца или  покупателя.  Каждый  из  них  имеет  свои  финансовые
интересы,  которые  могут  совпадать  или  не  совпадать.   При   совпадении
интересов происходит  купля-продажа  валютных  ценностей.  Поэтому  валютный
рынок  -  своеобразный  инструмент   согласования   интересов   продавца   и
покупателя валютных ценностей. Любое действие  продавца  или  покупателя  на
рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий  риск  представляет  собой
опасность  возможных  потерь  от  осуществления  той  или  иной   финансово-
коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также  понятие  валютного
риска  –  получения  хозяйствующим  субъектом  дополнительных  расходов  или
доходов в зависимости от изменения курсов валют.
    Валютный   рынок   является   официальным   финансовым   центром,   где
сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на  основе  спроса
и  предложения  на  них.  С  функциональной  точки  зрения  валютные   рынки
обеспечивают    своевременное    осуществление    международных    расчетов,
страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных  резервов,  валютную
интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют.  С
институционной точки зрения валютные рынки представляют  собой  совокупность
уполномоченных банков, инвестиционных  компаний,  бирж,  брокерских  контор,
иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции  на  валютном
рынке проводятся между банками (межбанковские валютные  расчеты)  и  банками
со своими клиентами.  С  организационно-технической  точки  зрения  валютный
рынок представляет собой совокупность  телеграфных,  телефонных,  телексных,
электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой  банки
разных  стран,  осуществляющих  международные  расчеты  и  другие   валютные
операции. Эффективность операции на валютном рынке  во  многом  определяется
его видом.


     Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.
    1).По сфере распространения:
    Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира.
Под международным валютным рынком  понимается  цепь  тесно  связанных  между
собой системой кабельных и  спутниковых  коммуникаций  мировых  региональных
валютных рынков. Между ними существует перелив  средств,  в  зависимости  от
текущей  информации  и  прогнозов  ведущих  участников  рынка   относительно
возможного положения отдельных валют.
    Внутренний валютный рынок -  это  валютный  рынок  одного  государства,
т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны.
    2).По отношению к валютным  ограничениям  можно  выделить  свободный  и
несвободный  валютные  рынки.  Валютный  рынок  с  валютными   ограничениями
называется несвободным рынком, а при  отсутствии  их  -  свободным  валютным
рынком.
    3). По видам применяемых валютных курсов:
    Рынок с одним режимом -  это валютный  рынок  со  свободными  валютными
курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых  устанавливается
на биржевых торгах. В  России   фиксинг  осуществляется  Центральным  банком
России на Московской межбанковской  валютной  бирже  (ММВБ)  и  представляет
собой определение курса доллара США к рублю.
    Валютный  рынок  с  двойным  режимом  -   это  рынок  с   одновременным
применением фиксированного и  плавающего  курса  валюты.  Введение  двойного
валютного рынка используется государством как  мера  регулирования  движения
капиталов между национальным и международным рынком ссудных  капиталов.  Эта
мера призвана  ограничить  и  контролировать  влияние  международного  рынка
ссудных капиталов на экономику данного государства.
    4). По степени организованности:
    Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен
валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой  и
ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим  предприятием.  Ее
основная  функция  заключается  не  в  получении  высокой   прибыли,   а   в
мобилизации временно свободных  денежных  средств  через  продажу  валюты  и
ценных бумаг в валюте и  в  установлении  курса  валюты,  т.е.  ее  рыночной
стоимости. Биржевой валютный рынок  имеет  ряд  достоинств:  является  самым
дешевым источником  валюты  и  валютных  средств;  заявки,  выставляемые  на
биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.
    Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами,  которые  могут  быть
или не быть членами валютной биржи  и  ведут  его  по  телефону,  телефаксу,
компьютерным сетям.
    5). При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют,
еврооблигаций, евродепозитов,  еврокредитов,  а  также  “черный”  и  “серый”
рынки.
    Рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной  Европы,
где осуществляются операции в валютах  этих  стран.  Функционирование  рынка
евровалют связано с использованием  валют  в  безналичных  депозитно-ссудных
операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.
    Рынок  еврооблигаций  выражает   финансовые   отношения   по   долговым
обязательствам при долгосрочных займах в  евровалютах,  оформляемых  в  виде
облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о  сумме  долга,  условиях  и
сроках  его  погашения,  порядка  получения  процентов  в   соответствии   с
купонами.
    Рынок  евродепозитов  выражает  устойчивые  финансовые   отношения   по
формированию вкладов в валюте в коммерческих банках  иностранных  государств
за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.
    Рынок еврокредитов выражает устойчивые  кредитные  связи  и  финансовые
отношения по предоставлению международных займов в евровалюте  коммерческими
банками иностранных государств.


    1. История развития валютного рынка
    Международный валютный рынок  имеет  глубокие  многовековые  корни.  Он
берет свое начало еще тысячи лет до нашей  эры,  когда  в  Египте  появились
первые металлические деньги. Сами  валютообменные  операции  в  их  нынешнем
понимании начали развиваться в средние века. Это было  связано  с  развитием
международной  торговли  и  мореплавания.  Первыми   валютчиками   считаются
итальянские менялы, которые зарабатывали на обмене валют разных  государств.

    С развитием межгосударственных отношений рынок валютообменных  операций
видоизменялся, приобретая все более четкие очертания. Наиболее  значительные
изменения в развитие валютного рынка  были  внесены  в  ХХ  веке.  Обретение
рынком современных черт началось в 70-х годах  XX  века,  когда  была  снята
система фиксированных курсов одной валюты по отношению к другой.
    После снятия ограничений на колебания валют появился новый вид бизнеса,
который основан на получении прибыли в условиях свободной системы  изменения
валютных  курсов.  Причем  изменение  курса  обуславливается   всевозможными
рыночными условиями и регулируется только спросом и предложением.
     Основные этапы развития мирового финансового рынка.
           Этот рынок самый молодой, он много младше фондового рынка, и  уж
тем более, товарного рынка. Он молод даже по людским меркам -  в  2000  году
ему исполнилось 29 лет, так возник он в 1971 году.
     Почему он возник так поздно? Для ответа на этот  вопрос  нам  придется
перенестись в  1944  год.  Заканчивается  Вторая  Мировая  Война,  всем  уже
понятно, что Германия и ее союзники войну проиграли и  надо  думать  о  том,
как жить после войны. Поэтому в 1944 г.  представители  держав-победительниц
собираются в американском курортном городке Бреттон-Вуд.
           Для чего была созвана эта встреча? Всем было понятно, что  после
окончания  войны  законы   военного   времени   сменят   другие   законы   -
экономические. В то время как экономики всех ведущих государств после  войны
должны  были  оказаться  в  руинах  либо  в  тисках  военного  производства,
экономика США выходила из войны на  подъеме.   США  наименее  пострадали  во
Второй Мировой Войне (как, впрочем, и в Первой), а разоренной войной  Европе
нужно будет продовольствие, товары, которых там нет и более того - их не  на
чем в первое время будет производить. Все это есть в  Америке,  значит,  это
будут покупать. Для того чтобы это все купить в Америке, нужны  американские
доллары. Значит, после войны  возникнет  ажиотажный  спрос  на  американские
доллары.  Соответственно  -  цена  доллара   вырастет   взрывообразно.   Это
невыгодно никому, в том числе  и  США.  Если  валюта  вырастет,  то  у  всех
возникнут проблемы с приобретением  товаров  в  стране  -  они  будут  очень
дорогими и Америка может столкнуться с кризисом перепроизводства. При  любых
попытках наладить торговлю через обмен валют,  цена  на  доллар  по  причине
высокого спроса на американские товары неизбежно должна  была  подняться  до
такого уровня,  что  все  прочие  валюты  обесценились  бы,  и  приобретение
американских товаров стало невозможным. С другой  стороны,  это  можно  было
считать чьей угодно проблемой,  кроме  Соединенных  Штатов,  но  достаточное
число людей понимало, что именно такой подход и  привел  ко  Второй  Мировой
войне. После Первой Мировой войны Америка умыла руки, оставив  международную
ответственность на долю  других  стран.  Мир  испытывал  сильный  долларовый
голод, золотые запасы стран перетекали в США, прочие валюты  обесценивались.
Естественные,  но  недальновидные  протекционистские   решения   изолировали
экономики  друг  от  друга  и  экономический  национализм  легко  перешел  в
дипломатические отношения и перерос в войну.
    Поэтому для предотвращения  послевоенного  коллапса  валют,  финансовый
форум в  Бреттон-Вуддсе  создал  ряд  финансовых  институтов,  в  том  числе
Международный  Валютный  Фонд  (МВФ),  первоначально  представлявший   собой
объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но  в  максимальной  степени
США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать  для  поддержания
своей  валюты.  Для  американского  доллара   было   зафиксировано   золотое
содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты  были  привязаны
к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы).
    Основные положения Бреттон-Вудской системы:
      .  Международный  валютный  фонд  становится  важнейшим   институтом,
        контролирующим международные финансово-экономические отношения;
      . Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов  (доллар
        и де-факто фунт стерлингов);
      . Установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару  США
        (возможно отклонение - 1%); доллар привязан к золоту (унция  золота
        - $35);
      . Члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;
      .  По  завершению  переходного  периода  все  валюты   должны   стать
        конвертируемыми; для соблюдения этого  принципа  все  правительства
        обязуются хранить международные  резервы,  а  при  необходимости  -
        совершать интервенции на валютных ранках.
      . Члены МВФ делают взнос валютой и золотом.
    Но послевоенный спрос на доллар оказался  выше  всех  ожиданий.  Многие
страны  продавали  свою  валюту  для  покупки   долларов   на   приобретение
американских  товаров.  Американский  экспорт  намного  превосходил   импорт
(росло положительное сальдо торгового  баланса),  дефицит  долларов  в  мире
нарастал. Ресурсов МВФ не хватало на заимствования странам  для  поддержания
их валют. Ответом  на  эти  проблемы  был  американский  план  Маршалла,  по
которому  европейские  страны  предоставили  Соединенным   Штатам   перечень
необходимых для подъема их экономик материальных ресурсов,  а  США  передали
им (не взаймы) объем долларов, достаточный для приобретения указанного.  Эти
доллары предотвратили девальвацию других валют, способствовали новому  росту
американского экспорта, открывая для него все новые рынки.
    Американское  присутствие  во  всех  частях  света  через  расходы   на
содержание военных баз, американские  частные  инвестиции  в  бизнес  Европы
(приобретение европейских фирм или участие в них),  активность  американских
туристов, тративших деньги по всему свету,  постепенно  наполнили  долларами
иностранные банки в количествах, больших необходимого. В  конце  50-х  годов
европейский  бизнес  уже  не  нуждался  в  прежнем  количестве  американских
товаров,  имел  более  привлекательные   возможности   инвестирования,   чем
долларовые депозиты, и потому не желал  держать  избыток  долларов.  Вначале
американское  Казначейство  готово  было  выкупать  доллары,  оплачивая   их
установленным золотым содержанием, не  допуская  падения  курса  доллара  по
отношению к другим валютам. Но поток  золота  из  США  привел  к  уменьшению
вдвое золотого запаса в начале 60-х  годов.  Иностранные  центральные  банки
длительное  время  также  поддерживали   курс   доллара   по   отношению   к
национальным валютам,  скупая  излишки  долларов,  предлагаемые  населением,
частными банками и бизнесом.
    Система фиксированных  обменных  курсов  продержалась  до  начала  70-х
годов. К этому времени США уже не имели  благоприятного  торгового  баланса;
другие страны продавали Америке все больше, а покупали  у  нее  все  меньше.
Доллары,  от  которых  избавлялись  за  рубежом,   оседали   в   иностранных
центральных  банках  бесперспективным  невостребованным  грузом.  В  течение
нескольких лет  США  сопротивлялись  неизбежной  девальвации  доллара  и  не
соглашались на установление свободно плавающих  валютных  курсов,  но  после
ряда проблем в начале 70-х они отказались от  золотого  содержания  доллара,
курс которого с тех пор определяется рыночным спросом и  предложением  (free
floating - свободно плавающий курс). Цена золота выросла к 1980  году  почти
до 750 долларов за тройскую унцию (с начала 1975 года американцы  по  закону
получили возможность приобретать золото как объект инвестирования). В  конце
70-х годов доллар упал до своего послевоенного минимума,  а  дальнейшая  его
история - череда взлетов и падений.
    Отныне  курсы  всех  валют   определяются   исключительно   спросом   и
предложением тех, кому эта валюта нужна. Все основные мировые валюты  сейчас
находятся в таком режиме свободного плавания,  когда  их  цена  определяется
рынком,  в  зависимости  от  того,  насколько  данная   валюта   нужна   для
приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно  же,
это плавание не является полностью свободным;  в  каждой  стране  существует
центральный банк,  основной  задачей  которого,  в  соответствии  с  законом
является обеспечение стабильности национальной валюты.
    Так и возник рынок FOREX, к которому относятся абсолютно  все  операции
по обмену валют, совершаемые в мире.
          "Новорожденный" развивался исключительно быстро. За  неполные  30
лет  он  добился  неслыханных  результатов.   Сейчас   это   самый   крупный
международный рынок. Объемы торговли на этом рынке составляют от  одного  до
трех триллионов долларов в день. То есть одного-трех годовых  бюджетов  США.
Или  40-120  годовых  бюджетов  России.  Для   сравнения:   дневной   оборот
американской  биржи  ценных  бумаг  составляет  300   миллиардов   долларов,
акционерного рынка - 10 миллиардов долларов. Нью-Йоркской акционерной  бирже
требуется полгода, чтобы достичь ежедневного оборота валютного рынка.
    Для  лучшего  понимания  функционирования  и   современного   состояния
валютного рынка, приведём самые важные этапы его развития.
    30-е годы XX века
Мировой  финансовый  кризис.  Происходит  разрушение   торгово-экономических
связей. Ушли в  прошлое  времена  господства  золотомонетного  стандарта.  К
середине 30-х Лондон становится мировым финансовым центром. Британский  фунт
стерлингов в то время являлся  основной  валютой  для  торговых  операций  и
создания  валютных  резервов.  Уже  тогда  фунт  называли  жаргоном  "кэйбл"
("cable"). Это название  связано  с  тем,  что  средством  коммуникации  при
заключении сделок был телеграф, и информация передавалась по кабелю.

В 1930 году в  Швейцарском  городе  Базеле  был  создан  Банк  Международных
Расчетов. Целью  создания  была  финансовая  поддержка  молодых  независимых
государств и государств, временно испытывающих дефицит платежного баланса.
    1944

В США прошла Бреттон-Вудская конференция. Ее считают  окончанием  американо-
британского соперничества.  На  конференции  присутствовали  две  крупнейшие
фигуры: Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США).  Им  удается
создать и принять  новый  порядок  развития  мировой  финансовой  системы  в
сложившихся условиях.
    1947

Для  приостановки  наступления  коммунизма,  в   США   принимают   программу
восстановления европейской  экономики.  Госсекретарь  США  Маршалл  в  своем
докладе обрисовывает план, согласно которому  экономика  Европы  оздоровится
до того уровня, когда она самостоятельно сможет  поддерживать  свой  военный
потенциал. Одной из задач является утоление  "долларового  голода".  Если  в
1949 году долларовые обязательства США Европе составляли  3.1  млрд.,  то  в
1959 году они достигли 10.1 млрд. долларов.
    1958

Большинство европейских стран объявляют о свободной  конвертируемости  своих
валют.
    1964

Япония  объявила  о  конвертируемости   своей   валюты.   После   объявления
конвертируемости основных валют стало ясно,  что  США  уже  не  в  состоянии
поддерживать цену $35 за унцию золота. Долларовая инфляция составила  угрозу
для США. Администрацией Кеннеди был принят ряд неверных  действий  -  введен
налог  на   процентный   дифференциал,   повышающий   издержки   иностранных
заемщиков,  и  программа  добровольного  ограничения  иностранных  кредитов.
Налог и ограничения послужили толчком к возникновению нового рынка  -  рынка
евродолларов.
    1967

Произошла девальвация английского  фунта,  что  нанесло  последний  удар  по
иллюзорной  стабильности  Бреттон-Вудской  системы.  В  60-е  годы   дефицит
платежного баланса США приводит к сокращению золотого  запаса  с  18  до  11
млрд. долларов. Одновременно с этим идет нарастание внешних долгов США.
    1970

В США резко снижаются процентные ставки,  что  порождает  сильнейший  кризис
доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый  отток  капитала
из США в Европу, где уровень процентных ставок был более высоким.
    Май 1971

Германия и Голландия объявляют о временном свободном плавании своих валют.
    Август 1971

Рост дефицита платежного баланса США вынудил президента Р. Никсона
приостановить конвертируемость долларов в золото.
    Декабрь 1971

На совещании в Смитсонианском институте в Вашингтоне была предпринята
последняя попытка сохранить Бреттон-Вудскую систему. Интервал отклонений
обменных курсов от паритетов был увеличен до 4.5%.

Удержать границы интервала было очень непросто. И некоторое время спустя
Бундесбанк провел интервенцию на сумму 5 млрд. долларов. Это была громадная
сумма по тем временам, но успеха это не принесло. Валютные биржи в Европе и
в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили о девальвации доллара на
10%. Развитые страны прекратили поддерживать фиксированные паритеты и
пустились в валютное плавание.
    1973 - 1974

США поэтапно отменяет налог на процентный дифференциал и программу
добровольного ограничения иностранных кредитов.

Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.

В последние годы действия Бреттон-Вудской системы валютные трейдеры
извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды, следовавшие за
прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных
курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограниченными.
Многие банки понесли крупные убытки, а два известных - "Банкхаус Херштадт"
в Колоне и "Френклин Нэшнл" в Нью-Йорке - даже обанкротились из-за
неудачных спекулятивных операций.
    1976

Состоялась  Ямайская  конференция  (г.  Кингстон).   Представители   ведущих
мировых  государств  сформировали  новые   принципы   формирования   Мировой
валютной системы. Государства отказались от использования золота в  качестве
средства покрытия дефицита при международных платежах.

Основными   элементами   новой    системы    выступают    межгосударственные
организации,  регулирующие  валютные  отношения,   конвертируемость   валют.
Платежными средствами  выступают  национальные  валюты  государств.  Главным
механизмом,  посредством  которого  осуществляются  международные   валютные
операции, выступают коммерческие банки.
    1978

Создается Европейская валютная система (ЕВС). Стержнем  ЕВС  является  сетка
кросс-курсов валют с центральными и граничными значениями  обменных  курсов.
В  целом,  ЕВС  напоминает  Бреттон-Вудс.  Если  кросс-курс  приблизится   к
границе, обе стороны обязаны проводить интервенцию. Ключевая  валюта  ЕВС  -
дойчмарка.

 Одновременно с созданием ЕВС была  введена  новая  валюта  -  ЭКЮ.  Цель  -
создание  платежного  средства  внутри  ЕВС,  а   со   временем   -   замена
национальных валют. ЭКЮ представляла собой корзину из  валют  стран-участниц
ЕВС. Для национальных валют были установлены пределы колебаний  относительно
их центральных значений в размере 2.25%, для итальянской лиры - 6%.
    1985

Постепенно  ЭКЮ  становится   не   счетным,   а   физическим   инструментом.
Выпускаются деноминированные в  ЭКЮ  дорожные  чеки  и  кредитные  карточки,
банки открывают депозиты в ЭКЮ.
    1981

К Европейской валютной системе присоединилась Греция.
    1986

В Европейскую валютную систему вступают Испания и Португалия. Для  испанской
песеты были установлены пределы колебаний в размере 6%.
    1990

Великобритания присоединилась  к  Механизму  обменных  курсов,  который  был
разработан в рамках ЕВС, с курсом фунта стерлингов по отношению  к  немецкой
марке  2.9500.  Западная  Германия  (ФРГ)   и   Восточная   Германия   (ГДР)
объединились в единую Германию.
    Февраль 1992

В голландском городе Маастрихт 12 государств-членов Европейского валютного
союза подписали новый Договор о Европейском союзе. В основе этого договора
лежали римские соглашения 1957 года. В Маастрихтском соглашении были
намечены ориентиры создания единого европейского рынка, европейского
центрального банка, единой валюты, единой экономической политики.
    Сентябрь 1992

Тяжелые времена для европейских валют. Произошло знаменитое падение фунта
стерлингов. Во время агрессивных продаж фунта на валютном рынке Банк Англии
и другие члены Механизма обменных курсов пытались удержать его в допустимом
диапазоне колебаний с помощь операций на рынке. Однако все их усилия не
привели к желаемому результату. Тогда Банк Англии был вынужден поднять
дисконтную ставку трижды в течение одного дня в сумме на 5%, пытаясь
предотвратить подешевление фунта. Но эта мера тоже не помогла, и давление
на фунт продолжалось. Банк Англии был вынужден вывести свою валюту из
Механизма обменных курсов. Судьбу британского фунта разделила и итальянская
лира. Было объявлено о том, что они временно выходят из Механизма обменных
курсов.
    Июль 1993

Выход фунта стерлингов из Механизма обменных курсов сильно повлиял на
движение европейских валют. Все валюты ощутили на себе сильное давление,
что привело к значительным движениям в сторону их подешевления. Интересная
история произошла с французским франком. После девальвации европейских
валют французский франк оставался последним оплотом стабильности. Тогда
весь рынок набросился на него в надежде на то, что его должна постичь
участь остальных валют. Помня подписанное двустороннее соглашение о
сотрудничестве, Германия не могла оставить франк на растерзание. Мало того,
что Бундесбанк принимал участие в интервенциях на валютном рынке, но также,
специально для поддержания франка, было осуществлено снижение немецких
процентных ставок. Но даже такие самоотверженные меры не смогли спасти
франк от сильного подешевления. Вследствие таких грандиозных событий на
валютном рынке, в рамках Механизма обменных курсов было принято решение
увеличить диапазон возможных колебаний входящих в него валют с 2.25% и 6%
до 15%.
    Декабрь 1995

Европейские лидеры  договариваются  ввести  евро  в  1999  году  для  стран,
которые  удовлетворяют  определенным   параметрам   по   величине   дефицита
государственного бюджета,  государственного  долга,  инфляции  и  процентных
ставок.
Май 1998

Европейский Парламент утверждает выбор 11 государств, которые войдут в
Европейский валютный союз с новой валютой евро: Германия, Франция, Италия,
Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Ирландия, Португалия, Испания, Австрия,
Финляндия. Начинается выбор кандидатуры на пост главы Европейского
Центрального банка.
    Январь 1999

На рынке появилась новая европейская валюта евро, которая заменила собой
ЭКЮ. 11 Европейских государств зафиксировали обменные курсы по отношению к
евро. Европейский центральный банк начал управлять валютной политикой
Европейского валютного союза.
    Фиксированные курсы валют-участниц Европейского валютного союза к Евро:
|EUR/LUF       |=        |40.3399           |Люксембургский франк       |
|EUR/BEF       |=        |40.3399           |Бельгийский франк          |
|EUR/IEP       |=        |0.787564          |Ирландский фунт            |
|EUR/FIM       |=        |5.94573           |Финская марка              |
|EUR/PTE       |=        |200.482           |Португальское эскудо       |
|EUR/ESP       |=        |166.386           |Испанская песета           |
|EUR/ITL       |=        |1936.27           |Итальянская лира           |
|EUR/FRF       |=        |6.55957           |Французский франк          |
|EUR/DEM       |=        |1.95583           |Немецкая марка             |
|EUR/NLG       |=        |2.20371           |Голландский гульден        |
|EUR/ATS       |=        |13.7603           |Австрийский шиллинг        |


    2. Что такое рынок “FOREX”
    Рынок  FOREX  (FOReign  EXchange   market)   -   межбанковский   рынок,
сформировавшийся в  1971  году,  когда  международная  торговля  перешла  от
фиксированных  курсов  валют  к  плавающим.   Главный   принцип   на   FOREX
заключается в обмене одной валюты на другую.  При  этом  курс  одной  валюты
относительно другой определяется очень  просто:  спросом  и  предложением  –
обмен, на который согласны обе стороны.
    Валютный  рынок  складывается  из  двух  основных  компонентов:   рынка
биржевой  торговли  и  внебиржевого  валютного  рынка,  который   фактически
является межбанковским. Именно на него приходится основной  объем  операций,
осуществляемых на FOREX.
    FOREX не является "рынком" в традиционном смысле этого  слова.  У  него
нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли,  как,  например,
валютные  фьючерсы.  Торговля  происходит  по  телефону  и  через  терминалы
компьютера одновременно в  сотнях  банках  во  всем  мире.  Сотни  миллионов
долларов продаются и покупаются каждые несколько секунд,  что  и  составляет
суть так называемого валютного трейдинга.
    Для  получения  информации  о  состоянии  финансовых  рынков  в  режиме
реального времени, а  также  финансово-экономических  новостей  используются
международные информационные системы, такие, как, например, Tenfore .
    FOREX объединяет четыре  региональных  рынка:  азиатский,  европейский,
американский, австралийский. Обменные операции  не  прекращаются  в  течение
всей рабочей недели, рынок работает 24 часа в сутки.  Практически  в  каждом
из часовых поясов есть дилеры,  желающие  

назад |  1  | вперед


Назад
 


Новые поступления

Украинский Зеленый Портал Рефератик создан с целью поуляризации украинской культуры и облегчения поиска учебных материалов для украинских школьников, а также студентов и аспирантов украинских ВУЗов. Все материалы, опубликованные на сайте взяты из открытых источников. Однако, следует помнить, что тексты, опубликованных работ в первую очередь принадлежат их авторам. Используя материалы, размещенные на сайте, пожалуйста, давайте ссылку на название публикации и ее автора.

© il.lusion,2007г.
Карта сайта
  
  
 
МЕТА - Украина. Рейтинг сайтов Союз образовательных сайтов