Бреттон-вудская валютная система - Валютные отношения - Скачать бесплатно
3.3.5. Девальвация доллара в феврале 1973 г.
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не
уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что
означало его фактическую девальвацию на 6-8%. Это осложнило отношения
Великобритании с ЕЭС, поскольку она нарушила соглашение стран «Общего
рынка» (от 24 апреля 1972 г.) о сужении пределов колебаний курсов валют до
+/-1,125%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб владельцам
стерлинговых ауаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. — многовалютную
оговорку в качестве гарантии сохранения их стоимости. Были усилены валютные
ограничения, чтобы сдержать бегство капиталов за границу. Фунт стерлингов
утратил статус резервной валюты.
В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар.
Толчком явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в
Италии двойного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.)
по примеру Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены
золота вновь обнажили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не
удалось добиться ревальвации валют стран Западной Европы и Японии. 12
февраля 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10% и
повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию).
Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2
по 19 марта). Новый консенсус — переход к плавающим валютным курсам с марта
1973 г. — выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных
рынках.
Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных
колебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам.
Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению
своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о
формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противовес
нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской системы.
3.4. Переплетение валютного кризиса с энергетическим и мировым
экономическим кризисом.
Повышение цен на нефть в конце 1973 г. привело к увеличению дефицита
платежных балансов по текущим операциям промышленно развитых стран. Резко
упал курс валют стран Западной Европы и Японии. Произошло временное
повышение курса доллара, так как США были лучше обеспечены энергоресурсами,
чем их конкуренты, и проявилось, хотя и не сразу, положительное влияние
двух его девальваций на платежный баланс страны. Валютный кризис переплелся
с мировым экономическим кризисом в 1974-1975 гг., что усилило колебание
курсовых соотношений (до 20% в год в конце 70-х годов). Курс доллара падал
на протяжении 70-х годов, за исключением кратковременных периодов его
повышения. Покрывая национальной валютой дефицит текущих операций
платежного баланса, США способствовали накачиванию в международный оборот
долларов (8,9 млрд. — в 1950 г., 292,5 — в 1980 г.). В результате другие
страны стали «кредиторами поневоле» по отношению к США. В XIX в. подобный
валютно-финансовый метод применяла Англия, пользуясь привилегированным
положением фунта стерлингов в международных валютных отношениях.
3.5. Особенности и социально-экономические последствия кризиса
Бреттонвудской валютной системы.
Между валютными кризисами 1929-1933 гг. и 1967-1976 гг. имеется
определенное сходство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы
охватили все страны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее
принципов. Однако кризис Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей.
Переплетение циклического и специального валютных кризисов. Кризис
Бреттонвудской валютной системы сочетался не только с мировыми
экономическими кризисами, но и с периодическим оживлением и подъемом
экономики.
Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40%
промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой
технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных,
особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттонвудской
системы огромный размах и глубину.
Дезорганизующая роль США. Используя привилегированное положение
доллара как резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного
баланса, США наводнили долларами страны Западной Европы и Японию, вызывая
нарушения в их экономике, усиление инфляции, нестабильность валют, что
углубило межгосударственные противоречия.
Возникновение трех центров силы. Структурные принципы Бреттонвудской
системы, установленные в период безраздельного господства США, перестали
соответствовать новой расстановке сил в мире. Страны Западной Европы,
особенно ЕС, создают, собственный центр валютной силы в противовес
гегемонии доллара, а Япония использует иену как резервную валюту в
азиатском регионе.
Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свидетельствуют
рассмотренные выше этапы его развития.
Массовые девальвации валют и периодические ревальвации отдельных
валют. Сравнение девальваций 60-70-х годов и 1949 г. позволяет выявить их
различия по следующим показателям:
А. масштабы: в 1967-1973 гг. неоднократные девальвации охватили сотни
валют (против 37 в 1949 г.), в том числе дважды доллар — резервную валюту;
Б. размер: в 60-70-х годах размеры девальваций (в среднем 8-15%) были
значительно меньше, чем в 1949 г. (до 30,5%) и после первой мировой войны
(до 80%). Преобладание небольших девальваций без запаса прочности
обусловлено опасением стран вызвать цепную реакцию в связи с возросшей
интернационализацией хозяйственных связей;
В. продолжительность: в 60-70-х годах девальвации растянулись на ряд
лет, как и в 30-х годах, а в 1949 г. это мероприятие было проведено почти
одновременно в 37 странах;
Г. порядок проведения: девальвации осуществляются не только
юридически, но и фактически в связи с ревальвацией в условиях плавающих
валютных курсов. А в 1949 г. в период послевоенной разрухи вопрос о
ревальвации даже не поднимался и господствовал режим фиксированных валютных
курсов.
Структурный характер кризиса мировой валютной системы. С крушением
Бреттонвудской системы были отменены ее структурные принципы: прекращен
размен долларов на золото, отменены официальная цена золота и золотые
паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен режим
плавающих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утратили
статус резервных валют. На эту роль стали выдвигаться марка ФРГ и японская
иена. Стали использовать первоначальные формы мировых кредитных денег —
СДР, ЭКЮ.
Влияние государственного валютного регулирования. С одной стороны,
оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой —
регулированию на национальном и межгосударственном уровнях с целью
смягчения последствий валютного кризиса и поиска выхода из него путем
валютной реформы.
Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внешнюю торговлю,
усиливая нестабильность валют, порождает тяжелые социально-экономические
последствия. Это проявляется в увеличении безработицы, замораживании
заработной платы, росте дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением
занятости в экспортных отраслях, а девальвация, удорожая импорт,
способствует росту цен в стране. Центробежной тенденции, отражающей
межгосударственные разногласия, противостоит тенденция к валютному
сотрудничеству.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/Под
ред. Л.Н.Красавиной. — М.:Финансы и статистика, 1994. — 592 с.: ил.
Курс экономики: Учебник.— 2-е изд., доп./Под ред. Райзберга Б.А..—
М.:ИНФРА-М, 1999. — 716 с.
СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ
ЕС — Европейский союз.
ЕЭС
МБРР — международный банк реконструкции и развития.
МВФ — международный валютный фонд.
МЭО — международные экономические отношения.
ОЭСР
СДР — специальное право заимствование.
ТНК — транснациональная компания.
ЭКЮ — европейская валютная единица.
|
