4.3. Рентабельность

В отличие от (валовой) прибыли, рентабельность - это частное от деления
прибыли на расходы. Обозначим доходы как Д, расходы как Р, тогда прибыль П
= Д - Р, а рентабельность Ре = Д / Р - 1. Другими словами, рентабельность -
это относительная прибыль, она показывает, какой доход приносит 1 руб.
вложений.

Прибыль и рентабельность - два принципиально разных критерия.
Максимизация по ним весьма часто приводит к разным результатам. В отличие
от прибыли рентабельность выше для небольших проектов, как правило,
использующих побочные результаты реализации крупных проектов. Например,
организация розничной торговли среди строителей ГЭС опирается на
использование дорог и наличие потребительского спроса. И то, и другое -
результаты реализации проекта строительства ГЭС. При этом рентабельность
торгового проекта, очевидно, во много раз выше рентабельности строительства
ГЭС, что, например, должно учитываться при налогообложении.

Замечания в предыдущем пункте, касающиеся дисконт-функции и нормы
дисконта, справедливы и для такой характеристики налогового или
инвестиционного проекта, как рентабельность.